然而，顶尖经济研究咨询机构凯投宏观(Capital Economics)的大宗商品分析师Simona Gambarini则认为不会出现这种情况。他指出，任何回调都将会是短暂的，主要有以下三个关键原因：

1、美联储只会渐进式加息，按照以往标准来看，利率只会上调至一个较低水平。未来数年内名义利率预计不会远高于2%-3%，而这不太可能改变局势，尤其是假如不断攀升的通胀令实质利率处于低位。而在决定持有类似纸黄金等资产的机会成本时，实际利率最为要紧。事实上，金价与实质收益率保持一个相对紧密的关联度。

2、其它央行不太可能追随美联储的步伐来收紧货币政策。这有助于解释这样一种现象：尽管美国利率上升的预期近期再度攀升，但金价最近的依然保持较为稳固。

事实上，欧元区、英国和日本的货币政策在可预见的未来仍将保持宽松，未来数月内可能祭出额外货币刺激，尤其是在英国脱欧公投引发的经济和政治不确定性攀升的情况下。

欧洲多数地区和日本的政府债券收益率早已是负值，而英国央行(BOE)在面临英国脱欧后也降息至0.25%，并增加资产购买工具1700亿英镑。展望未来，我们预计日本将在负利率区域进一步深陷，而欧元区资产购买计划也将得到延长。