白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）10月31日讯，“最难不过金预测”，这是一句有名的市场传言，甚至两任美联储主席都极力避免对纸黄金作过多无谓的展望。高盛、渣打、美银美林、瑞银集团、摩根士丹利等诸多著名投行，都曾在金价判断上闹出“乌龙”。不过，从目前的情况来看，交易员和分析师还是对纸黄金青睐有加。

美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布报告显示，截至10月25日当周，对冲基金和基金经理增持COMEX黄金期货及期权净多仓，为四周来首次。

上述券商人士指出，去年10月FOMC明示12月首次加息后的一个月内，COMEX黄金下挫11%，但当时国际油价由50美元/桶大幅回落至35美元/桶，令通胀预期快速下滑，也即在美国名义利率上升过程中，通胀还是下降的，导致实际利率进一步抬高。而当下，油价企稳且呈现重心上移的背景提振了通胀，由此即便名义利率出现明显抬升，实际利率大幅走高的概率仍然不高，因此即便美联储12月加息，靴子落地前纸黄金的跌幅也会比较有限，预计每盎司1211美元会成为强支撑，一旦靴子落地，纸黄金利空出尽后将再次走高。

王琎青也持相似观点，他表示，四季度金价可能会有一个先下后上的走势。美联储加息预期以及美国大选的尘埃落定会先引导金价下行，等到加息靴子落地或者不加息，金价会见到相对应的低点，预计在每盎司1200美元上下20美元的位置，然后会倾向于上行。