白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）11月30日讯，有数据显示，全球最大黄金基金黄金ETFSPDR GOLD Shares在截止上周五的五个交易日内外流资金高达14亿美元，创2013年同期以来的最大撤资金额。此前就有报道称，不仅亿万富翁投资者德鲁肯米勒与投资大鳄索罗斯在抛弃黄金，其它投资者也在跟风逃离黄金ETF。

特朗普

美国大选与金价走势

在美国大选之前，传统观点认为特朗普带来的不确定性一定会提振金价。然而事与愿违，实际利率上升和美元走强令黄金多头的希望一再落空。利率上升和美元走强主要得益于市场对特朗普财政刺激政策的强烈预期以及近期一系列数据的靓丽表现。当前主导金价的是明显走高的美国实际利率，当前实际利率出现大幅修正，这影响了金价。

自美国大选以来，国际金价已跌去7%，投资者纷纷削减在期金市场的仓位。由于以当前价格持有基金获得的收益率越来越低，分析师都警告黄金市场可能再现“暴风雨”。荷兰合作银行分析师乔吉特表示，投资者似乎倾向于抛售更多的ETF基金，毕竟眼下这种情况，黄金并不具备太大的吸引力，而且黄金市场似乎变得越来越脆弱。投资者纷纷逃离可能导致金价从当前水平跌至1100美元/盎司下方。

金价的面临下行风险

由于此前不确定吨数的黄金被投资者以高于当前水平的价格购入，在金价疲软之际更多黄金遭受清仓的风险明显提高了。期权市场方面，黄金期权也似乎指向较低的价格，本周看跌期权有所增加。看跌期权持有者可能按照1050-1100美元/盎司的价格区间出售资产。

法兴银行近期把今年的黄金价格预期下调至1260美元/盎司。法兴表示，基于来自欧洲方面的政治不确定性，比如法国、荷兰和意大利大选，目前对金价的态度是“谨慎看多”。

该行的分析师罗宾则认为黄金市场依然由风险偏好主导，但实际利率上升也会影响短期表现。他表示：“尽管对不确定性的意识越明显，持有黄金进行分散投资和对冲的可能性就越大，但财政政策的潜在变化可能推动实际利率上升，这将抵消对黄金的避险需求，增加金价下行风险。”

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