白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）12月01日讯，从10月份开始，金价就开启了跳水模式，本以为在10月末金价回调将会迎来新一轮大涨，然而市场随着特朗普的走马上任而开始发生巨变。美指强势破百，美债收益率持续走高，黄金接连遭到大量抛售，在11月最后一个交易日里黄金价格跌幅超过20美元，而黄金在11月的跌幅也超过160美元创三年半来新高。

黄金遭抛售

根据贵金属零售商及行情供应商Kitco发现，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust截至本周一持仓885.04公吨，为今年6月以来最低水平。今年11月是过去三年该ETF抛售最惨重的一个月，共减持57.55公吨，11月8日特朗普胜选后抛售最严重。

到底是什么引发了黄金的抛售热潮?

从特朗普当选总统以来，黄金遭抛售，金价进一步向下破位。市场预期特朗普上台以后会推出财政刺激、减税、贸易保护措施，最终推高经济和通胀，美联储也将有空间加息。

受此提振，美债收益率走高，美元大幅飙高至十三年最高位，导致以美元计价的黄金价格承压。黄金在加息时并不会带来利息收益。

瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬认为，国债利率回升凸显了黄金没有收益的弱点，同时美元升值，这是黄金走衰的最大原因。印度的币制改革，也使得印度的零售黄金需求停滞。ETF的抛售，触发了多仓撤离，沽空盘涌现。

陶冬指出，照理说，在流动性泛滥、黑天鹅事件迭起的日子，黄金是很好的投资标的，许多分析员们也看好黄金。分析员有时存在思维定势。前所未有的QE颠覆了过往黄金投资中习以为常的假设条件，QE并没有带来CPI通胀，QE令股票、债券的表现大幅抛离黄金。