白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）12月09日讯，纸黄金录得一根小阴柱，最终收于1170.44美元，最低触及至1168.79美元司。因欧洲央行宣布将从明年4月起削减月度资产购买规模，但承诺延长刺激规模，欧元兑美元急挫逾百点，美元强势反弹，纸黄金承压回吐前一交易日大多数涨幅。周五(12月9日)亚市早盘，纸黄金短线快速回落近3美元，刷新两个交易日低位至1165.08美元。针对此次下跌，有以下原因：

1、美元走强

欧银决议声明公布后，美元强势反弹，先后击穿100和101两大关口。纸黄金回吐前一交易日大部分涨幅，盘中跳水回落近5美元，录得日内低点1168.79美元/盎司。周五(12月9日)亚市早盘，美元指数则创新高至101.33，毫无疑问对于纸黄金来说是个不小的压制。

2、纸黄金流失

根据彭博汇编的数据，全球纸黄金ETF连续19个交易日流出，这是2013年以来最长的一次，依然是6月以来最低水平。周五全球最大纸黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 持仓较上日减少2.96吨，当前持仓量为860.71吨。

3、美联储加息

目前，美联储加息仍主导金价。下周美联储FOMC将宣布利率决定并发表政策声明，同时美联储主席耶伦(Janet Yellen)将召开新闻发布会。目前市场已经几乎确定美联储将在12月FOMC决议上加息，但市场不确定的是美联储对未来加息前景的展望。

美国债券策略主管Shyam Rajan称，短期收益率上涨可能刺激美联储(FED)更激进地加息。另一个纸黄金的利空因素是通胀受限环境下的真实利率。

综上所述，随着美联储即将加息，特朗普当选，美股履创历史高位，纸黄金的受欢迎程度正在迅速减弱。美银美林(BAML)商品和衍生品主管Francisco Blanch称，强势美元和美债收益率上涨是纸黄金明年的两道坎。

预期纸黄金在2017年中期在1200左右，距离现在的纸黄金价格很近。Blanch补充道，特朗普领导下可能出现两种情况：第一是美国赤字支出温和增长，债券收益率基本不变;第二是赤字支出大涨推高债券收益率。

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