白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）12月19日讯，纸黄金今年曾一度短暂升至1375美元/盎司上方，不过自美国大选后就一直跌跌不休。今年迄今金价已经几乎回吐全部涨幅，且在美联储加息后，纸黄金也并没有像一些人所期盼的那样，触底后快速回升，而是大幅下跌至10个半月低位后，继续低位徘徊。市场人气低迷似乎暗示纸黄金短期难打翻身仗。

在接受彭博调查的20位黄金交易员及分析师中，下周看空纸黄金的人依然居多，具体数据为：7人看涨(35%)，12人看空(60%)，1人看平(5%)。

全球最大纸黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust GLD 持金量自11月9日以来减少了逾10%，这也反映出投资者对实货支持的纸黄金交易基金缺乏兴趣。纸黄金在ETF减仓和实物纸黄金需求较弱的情况下还是很挣扎。

在这种情况下，投行似乎也并不看好纸黄金短期表现。其中法兴认为纸黄金短期承压，加拿大CMC机构表示，投资者持有纸黄金的理由看似越来越少，而德意志银行则预计，金价将承压下滑至1100美元。

法兴：纸黄金短期承压

本周纸黄金因美联储加息25个基点而受到冲击，美联储所谓点阵图显示明年将会加息三次，而不是所预期的两次。不过法兴称，仍预期明年两次加息，实际收益率的上涨和强势美元使纸黄金短期承压。

加拿大CMC：投资者持有纸黄金的理由看似越来越少

加拿大CMC首席市场分析师Colin Cieszynski对下周纸黄金走势保持中立。他表示，“美元的上涨是有些过头，纸黄金深受压制，超卖和超期都会有一个交易的反弹。然而，资金仍然会流进美元和美股。

Cieszynski认为纸黄金可能会在目前这个价位停滞并开始筑底。纸黄金要扭转颓势的机会仍将比较渺茫，除非出现大的低概率事件，如希腊崩溃，美国选举人干掉特朗普或者日本央行有大动作等，这些才可能将纸黄金从目前的困境中踢出来。”

Cieszynski指出，纸黄金通常被视作动荡时期的避险资产。随着美国股市不断创下新高，投资者持有纸黄金的理由看似越来越少。

德意志银行：金价将承压下滑至1100美元

德意志银行在报告中写道，“我们仍预计金价将承压下滑，估计金价将继续下滑至1100美元/盎司附近，随后才开始趋稳。”

分析师认为，美联储明年可能加快加息，且特朗普当选总统并未如预期般助涨纸黄金，另外市场目前对全球经济的看法亦偏正面，这些都对纸黄金构成不利影响，预计纸黄金短期将继续承压，上涨仍需待风险性事件刺激。

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