白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）12月27日讯，由于市场押注美国特朗普(Donald Trump)的经济政策将刺激经济增长并推升通货膨胀，提振美元兑一篮子货币继续走强，从而打压现货黄金（伦敦金）价近期跌至逾10个月来的最低水平。然而，在今年最后的一个季度里，国内中国的金价却是大幅跑赢现货黄金（伦敦金）价。预测师们认为，这主要是因为人民币贬值刺激国内境内的黄金（GOLD)需求升温。

周一国际黄金（GOLD)市场因圣诞节假期休市，上周五(12月23日)黄金价格录得连续第六周下探，为12年来最长下探周数，黄金持仓连续三十天下滑，而对冲基金的看多氛围也是跌至11个月最低。

美国联邦储备12月会议曾暗示2017年将加息三次，而上周四(12月22日)出炉的经济数据显示，美国四季度经济增长速度达到两年来最快，预计支持美国联邦储备的加息预测期望，美指获得提振徘徊在14年高位附近。

通常而言，国际金价与美元通常呈负相关性。2016年上半年，英国脱欧公投政治不确定性的提振，黄金价格曾创下40年多来最佳的半年度表现。然而，从三季度开始，美指继续上扬，黄金价格则掉头向下，并在11月美国大选后加速下行，于12月15日触及1122.93美元/盎司的逾10个月低位。

自11月8日特朗普(Donald Trump)赢得美国总统大选之后，美指飙升5%，美元兑人民币上行约2.5%。同时，伦敦金价累计下探约12%，而同期的上海金只下探了约8%。

截止上周五收报，伦敦金报1133.51美元/盎司，上海黄金（GOLD)交易所黄金价格报259.88元人民币/克。

另外，截止上周五(12月23日)为止，2016年伦敦金累计上行6.6%，而上海金则上行约16%，伦敦金上行6.6%，即便将年初至今人民币兑美元全年贬值约6.5%计算在内，上海金的上涨幅度依然可观。

上海黄金（GOLD)交易所黄金价格对国际伦敦黄金价格长线存在溢价。根据彭博建议师Robert Jen将汇率和单位换算后，得出了境内外黄金（GOLD)的实际差价。截至上周五，该差价录得32.26，即上海金对伦敦金溢价32.26美元，12月以来约为32.357美元，为2013年以来最大月平均差价。

预测师指出，境内外黄金（GOLD)差价出现飙升现象，其原因也跟国内投资者趁现货黄金（伦敦金）价下降而逢低吸纳有关。

瑞银集团(UBS)大中华区首席投资总监胡一帆表示，“国内明年境内黄金（GOLD)需求还将继续旺热，境内外黄金（GOLD)价差可能进一步加大。同时，由于2017年不确定因素多，所以购买黄金（GOLD)将成为一种避险需求，料将明年黄金价格会反弹。”

山金金控资产管理首席预测师蒋舒称，“中国人民币计价金的抗跌性是较现货黄金（伦敦金）价为强的，在贬值预测期望升温以及购汇限制不断收紧的情况下，国内投资者会通过购买黄金（GOLD)来对冲汇率风险，国内境内的黄金（GOLD)需求不断增长，自然一定程度上托住了行情。

除了汇率因素促使国内居民在中国抢进黄金（GOLD)保值外，国内黄金（GOLD)进口可能减少也许也是境内黄金价格攀高的重要原因。根据香港统计局的经济数据，今年9月和10月国内内地从香港的黄金（GOLD)进口量明显走高。不过，近期国内为抑制资本流向国外，对黄金（GOLD)进口做出限制，一些拥有许可证的银行很难获批进口黄金（GOLD)。

蒋舒指出，“居民需求不断增长，但供给却在减少，尤其年末出现进口配额不流畅的情况，执政党似乎管得较紧，所以年末两个月境内外金价差也迅速上升。”他预测期望，明年的境内外黄金价格差价还会进一步扩大。 

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