白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）12月29日讯，黄金下一轮牛市何时会启动?Lamoureux公司的拉穆勒(Yves Lamoureux)表示，金价和银价在明年上半年均会下跌，之后进入一个为期三年多的新牛市。卡尔森展示了一个三倍杠杆黄金矿业股ETF从顶部到底部的走势，根据走势计算，到8月底该基金上涨了近920%，但此后下跌87%。目前年内上涨40%。从这里可以观察黄金涨跌的周期规律。

黄金

Lamoureux公司的拉穆勒表示，金价和银价在明年上半年均会下降，之后进入一个新的牛市，该牛市将一直持续到2020年。投资者将在上半年之前出掉不好的筹码，之后应该牛市的复苏。他表示，在2016年金价走高时，很多人预计金市将在今年迎来牛市，而我们当时并没有这么认为。我们的观点一直就是，今年的反弹是此前金市泡沫的余波。

他指出，之所以认为今年并不是真正的牛市开启之年，其中一个原因是实际利率的上升将杀掉贵金属行情。他预计明年上半年白银价格将继续走低，同时坚持认为黄金价格将跌至每盎司850美元的水平。另外，加拿大皇家银行财富管理总经理George Gero也认为黄金仍有反弹潜力，因为美元涨幅已经反映了市场大多利好消息。他提醒投资者“永远不要做空平淡的市场”。黄金自三季度末以来已经下跌182美元，美元走强令黄金承压。