实际上，在资本管制前提下，买黄金在某种意义上相当于买美元，金价以美元计价，人民币计价的黄金涨幅已经包含了美元的涨幅。由于人民币走弱激发资金避险需求，去年12月以来，上海金对伦敦金的溢价一直维持在30美元以上，这一差距为2013年以来最大数值。

不过，受到美国去年12月加息决定的影响，国际金价走势难言乐观。2016年，黄金形成倒V字型走势，在7月创下1377美元的高位后，价格开始逐步走低，尤其是在特朗普赢得美国大选后，金价快速走低，到12月下旬才开始反弹。上周五最新出炉的美国12月就业数据偏暖，工资薪酬的上涨幅度也创下了2009年以来新高，这些都不利于金价走强，市场预期黄金并不会出现大幅度的上涨。

较为乐观的加拿大皇家银行分析认为，黄金价格在2016年四季度出现骤降，今年一二月可能有季节性的价格反弹，目前已接近黄金的买入点，但并不鼓励投资者过于乐观，预期2017年黄金价格可能会增长6%达到1245美元，并有可能在2018年达到1300美元。