不要太乐观 这个模型却显示黄金还要大跌！-第2页
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搜狐财经
2017-1-9
黄金真的要迎来反弹了吗？下面先建立一个线性多元静态模型，主要基于以下三个独立变量来预测黄金价格(均从2015年1月起的每日数据开始计算)：美国10年期国债收益率、美元指数、标准普尔500指数。
正如你所看到的，尽管从2016年8月以来，黄金价格大幅下跌，但该模型表明，目前的黄金价格仍高于其可持续水平的不止一个标准偏差。
为了更好地理解以上所获得的结果，请看下面显示黄金实际价格(黄色)和预测价格(蓝色)之间相关性的图表：
应当指出的是：首先，每当实际价格和预测价格之间存在一个以上的标准偏差很长一段时间时，黄金价格就会出现逆转。其次，自去年10月以来，黄金的实际价格已高于由模型得到的预测价格。这表明黄金市场对于美债收益率、美元指数和美股，处于持续超买的状况。
鉴于2017年，美联储将进一步收紧货币政策，也就是说美元不存在迅速下跌的任何先决条件。另外，在不确定的特朗普政策的背景下，也无法指望美债收益率短期内会下降。因此，可以得出结论，黄金不存在上涨动力，且仍高于平衡水平1100美元/盎司，这表明其价格进一步下滑的可能性很高。