白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）01月11日讯，长期以来，虽然都说金价和美元指数成负相关关系，但总有的时候会出现两者同涨同跌的情况，让投资者大伤脑筋。分析师SomaBull在SeekingAlpha刊文称，金价在根本上是由美元的货币供应量决定的，而目前金价走势低于货币供应量的涨幅，因此可能不久以后迎来新的涨幅。

虽然一般认为金价在美元走强的时候下跌，但即使美元在接下来的50年当中始终保持着走强的势头，金价也一定会上涨，因为黄金的定价跟着货币供应走，最终是M2的增长率决定黄金的美元价值。

如果美元供应一夜之间翻倍，而黄金供应没有变动，那么金价就会升天。所以金价在长期中始终上行，就是因为货币供应量一直在扩张。在过去40年间，美元指数有多次在85上下波动。如果控制美元指数的水平为85，那么就会发现金价与货币供应量正相关。

而显然，有的时候金价涨势相对M2供应过头了，比如20世纪80年代超过800美元/盎司的时候；有的时候金价涨幅又跟不上了，比如新世纪伊始，以及现在。金价在M2供应量增长率附近上下波动就是牛熊市的转换。换句话说，在长期中，黄金会按照货币供应量而上涨，牛市中金价会收敛与M2的差距，一旦超过去了就会到熊市。