加息阻力太多

就全球经济和金融环境而言，欧洲的危机还在持续发酵。法国的大选加剧了不确定性。还有民粹主义的抬头等风险事件，对于欧洲金融和经济都会产生重大影响。除欧洲之外，其他新兴市场都未显示出明显的经济增长加快的迹象。而中国在供给侧改革的推动下，经济增长出现企稳的迹象，但今年的下行压力依然存在。

考虑到全球经济联动性的因素，任何国家加息只会令这个全球经济增添更多不确定性，自金融危机之后，美国经济经历了长期的宽松政策，现已逐渐实现复苏，失业率也恢复到较合理的水平。美国政府的决策机制很大程度上制衡了过激的财政刺激和大规模基建。同时，制造业的回流并不取决于政治，而更多地取决于市场，在美国当前的环境下，大幅降低成本的可能性是很低的。

若美国希望制造业和经济回升，那么采用多次加息提高利率的方式很难为企业融资带来更好的环境。从中长期角度看，美国加息三次的计划实现可能性并不大，加之全球金融环境不确定性加剧，这无疑给黄金价格带来了有力支撑。

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