如果2017年特朗普新政、美国经济复苏和再通胀超预期，美元走强，黄金可能继续下跌。2017年1月20日特朗普正式入主白宫，答案也即将揭晓。考虑到11月9日特朗普逆袭成功后，市场预期可能过头，“基建+减税+反移民”等新政将面临诸多不确定性，我们倾向于认为2017年1-2季度黄金可能有机会。

其次，2017年欧洲大选对黄金的影响

今年影响黄金价格的另一重要因素是2017年欧洲大选、欧元解体风险、地缘政治风险等风险因素。尽管12月5日的奥地利总统大选极右翼败北，欧洲政局仍面临考验。今年英国脱欧公投和美国特朗普上台极大的鼓舞了反建制力量。今年德国、法国、荷兰等欧洲重要国家都将举行大选。

德国现任总理默克尔领导的基督教民主联盟在地方选举中屡败于极右政党。法国民调显示下任总统极有可能在中右翼的候选人弗朗索瓦·菲永和极右翼的玛丽娜·勒庞之间产生。欧洲右翼势力的抬头并获得越来越多民众的支持将给欧盟经济增长前景蒙上阴影。

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