白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）01月20日讯，国际黄金周五(1月20日)亚市盘初小幅上扬，最高触及1207.53美元/盎司，美联储主席耶伦稍早发表了本周的第二次演讲，但市场已经消化此前一次讲话的预期，因此并未对金价构成打压。周四(1月19日)由于美国经济数据强劲，同时美联储主席耶伦发表支持逐步升息的讲话，给金市施压，盘中一度下探1196美元，但之后美元和美债收益率削减涨幅，金价最终得以持稳在1200美元上方。周五稍晚美国侯任总统特朗普(Donald Trump)将正式宣誓就职，金融市场可能在他上任之后迎来重大变局。

周四经济数据方面，美国上周初请失业金人数减少1.5万人，经季节调整后为23.4万人，仅略多于11月中触及的1973年11月以来最低的23.3万人；美国12月新屋开工总数年化升至122.60万户，年化月率11.3%，远高于前值与预期值。

美联储主席耶伦周三(1月17日)在旧金山的联邦俱乐部发表讲话称，美国经济正在接近央行充分就业和物价稳定的目标，为美联储提供渐进加息的依据。但她也强调，尽管应该逐渐降低货币政策的支持力度，但下一次加息的时机将取决于未来几个月经济如何发展。

同时，耶伦周四还在斯坦福大学发表书面演讲时称，随着时间的推移，逐步调整政策是一种“审慎”的做法；她警告，等待过久再加息，让经济炽热运行，这样做是有风险的。

耶伦讲话后，美元指数跌破101关口，最低触及100.90；现货黄金则小幅上涨，并触及1208.14美元/盎司的日内高位。

联邦公开市场委员会(FOMC)决策者们在12月会议加息至0.5%-0.75%，也是一年以来第一次上调利率目标范围。同时最新的“点阵图”中位数显示，他们今年可能要加息三次、每次25个基点。耶伦称，“我和我大部分的同事”上个月预计，到2019年底之前，基准利率要“一年上调几次”。

加拿大皇家银行(RBC)经济学家Tom Porcelli和Jacob Oubina表示，耶伦周三的讲话证实，她认同2017年加息三次的基准情形假定，正如FOMC点阵图中值所显示的那样。

利率上升，也意味着国债价格将会回落，收益率攀升，使美国国债对于寻求避险资产的投资人而言更具吸引力。尽管黄金也属于避险资产，但它是无息资产，且存储黄金也有成本且不安全。

荷兰银行分析师Georgette Boele称，“看似美元恢复上行走势，如果美元走强，且美债收益率攀升，这对金价不利。”

当前美联储决策者们正在为可能发生的经济系统变化做准备。本周早些时候，美联储理事Lael Brainard表示，当经济接近充分就业且通胀率接近2%的时候，实施会影响总需求的财政扩张政策，“相对更容易带来利率的上升”。

特朗普时代即将到来 历史显示金价2017年可能上涨

眼下特朗普将在周五(1月20日)正式宣誓就任美国总统，这对于全球金融市场而言将是具有重要意义的一天。在去年11月8日特朗普胜选之后，全球市场出现“翻天覆地”变化：美股、美元联袂飙升、金价大幅下挫，但随着特朗普上台之日的临近，各种资产走势已经初露反转迹象。鉴于特朗普日前暗示可能会结束“强势美元政策”，金融市场可能在他上任之后迎来重大变局。

黄金市场投资者也关注特朗普周五的就职演说。他在竞选时承诺，将减税并增加基建支出，但威胁将出台保护主义政策，这刺激了对黄金的避险需求。Marex Spectron Group Ltd.分析师David Govett认为，随着特朗普就职在即，我觉得人们正在认识到这可能会是一届不太平的总统任期，而黄金很可能从中受益。

不过也有分析师警告称，金价走势起伏，可能暗示从12月中触及的低位，反弹至周二触及的八周高位1,218.64美元的上涨行情将结束。因美国候任总统特朗普的政策议程具有不确定性，金价今年迄今攀升约5.2%。

事实上，自1970年代以来，美国总统共出现七次交接，而新总统宣誓就职的一年中，黄金平均能收获近15%的年度涨幅，且在七年中有五年上涨。

1974年金价曾飙升72%，也是现代总统交接年份中的最大年度涨幅，当时福特总统继任尼克松(Richard Nixon)成为新总统。第二大涨幅出现在2009年，当时奥巴马总统金融危机后临危受命，金价当年上涨了24%。

从福特(Gerald Ford)总统到奥巴马(Barack Obama)总统，黄金通常在政治变化中充当避险的工具。2017年，美国侯任总统特朗普政策的潜在经济影响忧虑，以及更多的贸易摩擦，加重了投资者在英国脱欧后的紧张情绪，金价年内已经累计上涨约4%。

黄金多头们认为，由于特朗普财政刺激计划缺乏细节，加之美国与包括中国在内等贸易伙伴之间的紧张关系，金价有望进一步扩大涨幅。

汇丰银行在周四表示，特朗普的经济政策的性质和方向仍然不清楚，可能会影响美联储政策和黄金走势。 “根据传统的宏观经济理论，大规模减税和基础设施支出可能会加速加息的速度，这将有助于防止经济过热。”

但该行也指出，特朗普可能不会推出市场所期望的财政刺激政策。美国国会资深共和党人不赞成大幅增加基础设施支出。在上次美联储会议上，约一半的与会者将其财政措施加入到了对经济的预测中，而另一些人则认为特朗普政府的政策可能会长期损害增长。

汇丰称：“不确定性水平仍然很高，美联储将担心可能会有贸易壁垒和货币冲突。所以，虽然可能的加息将压制黄金，但仍应有足够的不确定性来防止黄金大幅下修。因此，黄金市场的下一个线索可能来自特朗普先生及其助手对经济政策的确切性的任何暗示。”

三菱集团(Mitsubishi)周三(1月18日)在报告中更新了其对黄金价格的预测，并称在2017年初的几个月里，金价可能面临一些下行压力，因美元和美股走强，但之后黄金风险对冲的属性将令金价受到支撑。

三菱目前预计，2017年金价将在1020-1350美元/盎司间交投，全年均价在1205美元/盎司。

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