三大理由暗示黄金涨势外强中干？

虽然金价在上周顶破了1244美元附近的阻力，并在隔夜一度刷新三个半月高点至1263.94美元，①但自2月18日以来，全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓并没有发生变化，仍维持在841.17吨，这暗示很多基金经理在中长线并没有显著看好黄金后市。

此外，②虽然过去数周，欧洲的政治风险尤其是法国的选情推升了市场的避险情绪，但目前来看，市场普遍认为法国极右翼候选率勒庞并不能在第二轮大选中获胜，本周的避险情绪已经有所减弱，这使金价失去了部分进一步上涨的动能。

③另外，值得一提的是，2017年以来，美国经济数据仍较为强劲，美国1月份CPI环比上升0.6%，创2013年2月份以来最大环比升幅；而且市场预期晚间21:30出炉的美国四季度GDP将有所上修；周三晚间还将出炉美国重磅1月份PCE物价指数，目前市场预期亦较为强劲，这些都有助于美元走强，或将对金价形成拖累。

市场关注特朗普讲话

除了经济数据和美联储官员的讲话，特朗普将于北京时间3月1日10:00在国会的讲话仍是市场关注的重点所在，市场期待获取其财政政策的更多细节，尤其是税改、基建等方面。

特朗普周一(2月27日)公布了国防的预算安排，他表示，将在新财年预算中新增国防预算540亿美元，以兑现自己保卫美国安全的承诺，这也可能让现在的美军成为人类史上最强的军队。

白宫政府预算官员随后表示，540亿美元将从其他政府弹性预算和非国防项目中扣除，其中就包括大幅削减对海外的援助。

维基解密指出，540亿美元相当于俄罗斯全年的军费预算了，美军军费相当于第二到第十名国家的军费总额。

此外，特朗普周一还表示，我们将在基建上面“花大钱”；白宫周一已经将特朗普2018年预算蓝皮书递交给各联邦机构。

对于特朗普即将在国会上的讲话，丹麦丹斯克银行分析师Jens Pederson表示，特朗普讲话的内容可能对黄金很重要。例如，若他公布大规模财政宽松计划，将刺激通胀预期，驱使投资者转投黄金，但边境调节税(进口税)将可能会推高美元，这对黄金不利。任何外交政策的调整都可能意味着政治不确定性增加，将对黄金有利。