关于我们对美联储政策的观点，这是最大的一个风险。如果勒庞升息，美联储可能在6月份暂缓加息，而且随后的加息安排都可能会随之耽搁，那时，我们将会平掉黄金的空单。但是，除非发生这种情况，美联储的将会多次加息的路径已经非常清晰，而金价料将进一步下跌。

基本面看点3：多次加息将会令金价走弱

由于全球各大的量化宽松计划，金价已经上涨了很长一段时间，尤其是美国长期保持低利率环境，吸引了很多资金进入黄金市场。虽然这是一个缓慢的开始，但是宽松的货币环境已经在结束，而且正在不断的收紧，美国货币政策的收紧将会使金价大幅下跌。

(对比美国两年期国债，金价目前处于超买水平)

我们不会也永远不会处于长期熊市或者长期牛市，我们从宏观经济的角度去交易黄金，而目前宏观经济的趋势预示着黄金的将会更低。事实上，我们收益最好的一年(2010年，167%）是在美联储QE预期下积极的做多黄金，而第二好的年底纪录(2013年，93%)，在美联储缩减QE的预期下积极的做空黄金。