我们可能在一个宏观经济驱动的金价大幅下跌通道的起始阶段，美联储的多次加息和由于之前的QE而扩大的美联储资产负债表也正在缩减的路上，我们将会看到金价将迎来多年的熊市。虽然展望未来超出了我们的能力范围，但我们坚信，美联储今年的多次加息，将会令金价重新测试前期的低点。3月份加息将会令金价测试2016年12月份的低点1125美元附近的支撑；如果美联储6月份再次加息，金价将会测试1050美元附近的支撑；如果美联储加息更多刺杀，金价将毫无疑问的跌向720美元。

(黄金周线图显示：只有金价升破1400美元，才会迎来新的牛市，如果美联储今年加息超过三次，1000美元附近的支撑将会跌破，并打开跌向720美元的通道)

基本面看点3：季节性因素将进一步拖累金价

季节性的疲软将会影响金价，对金矿股也一样。根据过去十年的数据，金价在每年三月份的平均跌幅为3%(按照目前水平，金价将在3月份下跌40美元左右)，虽然在4月份的时候会有所反弹，但在“黑色五月卖出”的格言影响下，黄金和金矿股5月份仍较为艰难。金矿股在过去8年的5月份从来没有上涨过，月平均跌幅在5%左右。