金价进入“迷茫期” 大选和6月议息前或宽幅振荡-第2页
自年初以来伴随着2月美元不加息和3月美元加息的第一幕汇率和黄金市场大戏随着3月美元加息落地而落幕。但在距离6月会议尚有3个月的当下，市场无法也不可能达成共识。
当然，说金价进入“迷茫期”，并非从字面意义上意味着市场参与者懵懵懂懂、一头雾水，而是市场需要后续的美国经济数据和原油价格走势才能评估6月份美元加息的概率。在美国就业市场整体表现不错的背景下，6月美元加息的悬念在于美国通胀，而美国通胀的悬念在于原油价格走势。
众所周知，去年一季度原油价格曾经处于近年来的低潮期，去年二季度原油价格则因为多哈会议企稳反弹。因此，从同比的视角来看，今年一季度只要原油价格维持在45美元/桶以上则原油价格同比便会大幅上扬，由此带动美国CPI同比的全面回升，这也正是美国通胀水平在过去数月快速上扬的主因。相较于今年一季度，今年二季度的美国通胀前景则没有那么明朗：如果二季度原油价格上扬至60美元/桶，则由于去年二季度原油价格处于50美元/桶附近的水平，那么美国通胀水平必然会因为原油价格同比飙升而继续上扬，使得6月美元加息成为定局；如果二季度原油价格维持在50美元/桶，则原油价格同比难以继续推升美国通胀但是却也不构成拖累，6月美元加息将成为大概率事件；如果二季度原油价格下跌至40美元/桶，则原油价格同比为负将使得二季度美国通胀水平有所回落，从而大大降低美联储6月启动加息的紧迫性。
既然距离6月美联储会议尚有3个月，距离可能会传递6月是否加息信号的5月4日没有新闻发布会的美联储会议也有一个半月，因此市场需要后续的数据才能评估6月加息的概率，市场心理也需要在年初以来的3月美元加息和年中可6月美联储会议两场大戏的中间休养生息，在法国大选这个可能的黑天鹅候选事件和5月美联储会议之前，金价可能会呈现1190美元/盎司~1230美元/盎司之间的宽幅振荡态势。