非农季节性变化

(非农季节性变化图，图上数字变动是与预期值相对比，单位：千人)

从十年的非农季节性变化图当中可以很清晰的看出，3月份非农数据跟预期相比，好坏在五五开。

ABC Bullion首席经济学家Jordan Eliseo周三(4月5日)表示，黄金当前短期风险偏向上行。金价目前将在一段时间内保持在1249-1260美元/盎司内。但是不排除黄金突破1260美元/盎司水平的可能，特别是在这个多事之周。投资者将会密切关注黄金一旦突破1260关口后的表现。黄金必须有力穿破该水平才能获得进一步动能，获得进一步敞口。

瑞银(UBS)下调对今明两年的黄金价格预估，目前预测2017年和2018年黄金均价分别为每盎司1300美元/盎司和1325美元/盎司，均低于此前预估的1350美元/盎司和1450美元/盎司。

近半年黄金非农波动趋势：交易不要尽信非农

(图为非农数据公布之后，黄金小时图上的变化，和预期比新增就业，红色箭头是差于预期，绿色箭头是好于预期)

(图为非农数据公布之后，黄金日图上的变化，和预期比新增就业，红色箭头是差于预期，绿色箭头是好于预期)

图上显示了5次非农数据公布之后，黄金在小时图/日图上的变化。3次非农是差于预期（红色箭头)，2次非农是好于预期(绿色箭头)。其中在2016最后两个月的非农数据均是差于预期，不过黄金在短暂上升之后，均掉头向下。这时候，吃瓜群众们，肯定产生疑问，非农数据不及预期，黄金不是应该涨吗？显然，这两次非农，黄金表现出来的反方向，很大程度上是受2016年年底加息预期的影响，在加息大背景之下，即便非农数据不及预期，只要不是太差，贵金属都难以提振。

而进入2017年，已经公布了两次非农数据，1月和2月的非农数据均好于预期，不过黄金不跌反涨。这当中，同样要考虑一个基本面大背景，虽然进入2017，市场对美联储的加息预期依然强烈，但是由于黄金技术面超卖、市场对美国总统特朗普新政的怀疑、英国脱欧引发避险买盘等等，这些风头盖过了美联储加息预期。简单说，美联储加息，这个话题，起码在现阶段，市场选择“缓一缓”，但是不等于，已经冷却这个话题。

总而言之，这半年的非农数据，告诉投资者一个信息：交易不要尽信非农，一定要考虑黄金大的基本面背景！

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