相对而言，美股市场和此前的热络形成鲜明对比。截至上周四，三大股指已经连续第三个交易日下滑。其中，标普500金融股指数连续第五个交易日下挫，科技股也遭遇2012年5月以来的最长跌势。

波动率交易重获机构投资者的青睐

在投资者进行避险交易的同时，一些迹象显示市场恐慌情绪正在升温。瑞信的“恐惧晴雨表”在上周逼近历史高位。

瑞信风险指数（CSFB）本月涨幅超过31%，上周一度触及45.74，较2016年6月英国脱欧公投前夕创下的纪录高位不到一个点。该指标衡量购买标普500指数看跌期权的成本，已经创下去年8月以来最长的涨势。

用以衡量标准普尔500指数期权隐含波动性的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）本月涨幅也超过29%，上周最后一个交易日收于15.96，高于5年平均值的15.38，并且显著高于一年平均值的13.65。今年1月，该指数曾触及10.58的阶段性低位。

基于此，一些投行已经重拾波动性交易，其中包括贝莱德和摩根大通等。他们认为，价格波动会在未来几天或几个月将变得更加剧烈。

基金公司Architas的高级投资经理Nathan Sweeney表示：上个季度的波动幅度为历史最低，其次是2006年第四季度，2007年股市崩盘时的波动幅度为第三。他表示，有理由相信，波动可能会加剧。“美联储想削减资产负债表，特朗普总统可能会推行税收政策改革，而石油价格上涨可能带来通货膨胀。”

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