瑞银认为，今年很多参与白银交易的更多是出于短期的、投机性的目的。这个从今年Comex白银持仓数据中发现，Comex白银持仓在4月中旬录得新高5.95亿盎司。而白银ETF流入远远少于这个数字。

上海黄金交易所的交易量也显著上升，可以看出来自中国的交易者相比战略仓位更喜欢做区间交易。

有鉴于白银在避险情绪消退之后往往表现优于黄金，瑞银认为今年银价走势会强于金价。

贵金属ETF持仓更新

受到英国基金流入（6680盎司），黄金ETF持仓增加1万盎司。5月初至今黄金ETF总持仓增加爱4万盎司，今年年初至今增加408万盎司。

白银ETF因为美国基金白银流出150.186万盎司，减少116万盎司，其中有些白银流入是来自英国的基金（33.739万盎司）。白银ETF总持仓5月份至今增加爱2361万盎司，而年初至今增加1720万盎司。

铂金ETF持仓维持不变。铂金ETF持仓月初至今增加749.8万盎司，年初至今增加1436.9万盎司。

钯金ETF持仓出现两星期内最大日度变化，减少6810盎司；美国基金白银流出，部分被英国基金白银流入抵消。钯金ETF持仓月初至今减少2.152万盎司，而年初至今减少20.36万盎司。

关注白银投资网，黄金白银资讯动态随时看。