据黄金技术分析专家表示，从实际角度看，现货黄金表现疲弱，且变得更弱，这可能反映了黄金的基本面恶化。

在第一张图表中，我们将黄金、黄金兑外币(FC)以及黄金兑股票一起绘制。尽管金价(名义上)尚未突破2017年的上升趋势，但黄金/FC和黄金/股票的比率仍处于重大崩溃的边缘。黄金/FC已经从一个迷你的头肩形态顶部下跌，失守200日移动平均线，并收于6个月的低点。与此同时，股票/黄金比率即将突破2年高点。简而言之，黄金兑货币和股票表现平疲弱，而且很可能会继续走弱。

黄金价格的实际价格疲软可能反映了其基本面恶化。黄金与实际利率的趋势是成反比的。负面且不断下滑的实际利率会推高黄金，而实际利率上升将会令黄金走势挣扎。

下图我们将黄金与实际5年期收益率(根据TIPS市场计算)和实际的联邦基金利率(使用2年期收益率作为代理)一起绘制。通胀目前在下行。自2016年12月以来，利率一直在下降，但最近几周可能已经触底。其结果是实际利率的上升。在接下来的几个月里，预期实际利率有可能继续走高。