自去年10月央行停止购入现货黄金后，外界基本将其解读为央行担忧进口现货黄金将消耗外汇储备，以节省更多的美元用于稳定人民币汇率。不过，财经专栏作家肖磊指出，如果真的是为了防止消耗外汇储备，那么央行早就对民间现货黄金进口实施严格管制了，因为民间的进口量巨大。

全球商品贸易数据显示，中国2016年净进口大约1300吨现货黄金，较2015年同比下降17%(2015年净进口1560吨)。按此估计，2015年和2016年中国在进口现货黄金方面，花去了至少1100亿美元，这不是一个小数目，相当于同期原油进口花费的接近一半(2015和2016年中国进口原油花费约2300亿美元)。

而从中国外汇储备数据变动来看，6月份我国官方外汇储备为30567.89亿美元，已经摆脱了去年底以来持续下滑的走势，连续第5个月录得正增长。按照外界的逻辑，外汇储备一旦开始上升，中国央行应该会重新购买现货黄金了，毕竟在人民币纳入SDR货币篮子后，要进一步削弱美元在其中的权重，增加现货黄金储备是必须的。但为何央行仍迟迟没有动作?