但库珀警告称，近期有一些不利因素将使国际金价走弱。首先，10年期美国国债的收益率达到2.4%，是5月中旬的高点。

瑞银(UBS)的策略师琼斯(Joni Teves)周一在一份研究报告中表示:“国际黄金的回调与美国实际收益率的上升，以及欧洲实际收益率大幅上升至一年多来的最高水平是相吻合。”

其次，印度实施70年来最大的税务改革，商品和服务税(GST)将在7月份对国际黄金需求产生影响。该税于7月1日生效，将对国际黄金的税率从1.2%提高到3%。

“媒体报道说，7月份的第一个交易日，国际黄金的需求下降了50%到75%，客流量更低，”库珀说。

她补充说:“最初的情况验证了我们的观点，一开始需求很可能会疲软，不过随着对发票和库存的挑战解决，但之后会恢复。”

国际黄金的多与空

根据瑞银(UBS)的说法，尽管存在这些不利因素，投资者仍可能会支持国际黄金。

据瑞银集团(UBS)的数据，在过去四个星期里，投资者押注国际金价会进一步上涨的国际黄金净多头头寸下跌了53%，即1200万盎司国际黄金，空头头寸——押注国际金价将下跌的空头头寸——已有所增加。这一变化将限制市场的做空能力。