黄金和德国国债。

黄金并不是为了套利，而是为了对冲风险，让自己趋于保守，对于趋势投资人，特别是风险敞口很大的趋势投资人，是必要的。但是话又说回来了，为什么巴菲特不喜欢黄金？因为企业可以增长，而黄金不会增长，你只是通过差价套利罢了。

那么为什么我们还是要建议投资人关注黄金投资呢？因为中国和美国的发展阶段不一样，总理天天在引导经济走向，让央企卖掉僵尸企业，转而投资到新经济，让电信运营国有企业降低资费，支持物联网，云计算发展。我们希望通过升级降低对于资源的依赖，而摆脱资源依赖的中国经济将和德国一样具有韧性。但是小心驶得万年船，在趋势不明的当口我们应该做一些预防。

最后还有一点要说，比特币遇到的问题和收藏品遇到的问题大致相同，他们的价值受到一些洗钱行为的影响，从而在对冲风险的功能上面存在一定的缺陷，所以在众多保值产品中，虽然金本位已经消逝，但是金作为保值品的地位在未来应该还是不会改变的，至少在十年内。当然作为对冲，应该是合理的数量，而不是很多。而对于普通股民来说，你既可以选择黄金期货又可以选择黄金的股票。