7月大涨的国际黄金似乎在8月又熄火了，今年以来始终没有迈过每盎司1300美元的门槛，且价格波动三起三落，幅度也并不大。今年以来，国际市场最明显的价格特征就是低波动率，在超过半年时间里，国际金价仅在100美元的较小价格区间内窄幅波动，这在近年来是很少见的。

国际金价波动率的下降表明，在宏观多空因素交织的背景下，市场处于相对平衡的状态，缺乏明确方向。一方面，通胀以及通胀预期的低迷对金价形成下行压力。另一方面，美国特朗普政府以及政策的不确定性，再加上美元的弱势又对金价形成了支撑。

金价上行遇阻不前

截至8月4日当周，芝商所(CME)旗下COMEX黄金期货价格累计下跌近1%，而前三周保持连续上涨，7月累计上涨近3%。分析人士称，金价上涨遇到的阻力，恐来自美联储紧缩政策的持续。

美国7月份非农报告显示，美国7月份非农就业人数增加20.9万人，高于预期的增加18万人，且薪资增长这一项也出现快速回升。靓丽的指标印证就业市场健康。后续如果失业率低于4%，那么将有可能促使美联储加快加息的步伐。