国泰君安证券首席固定收益分析师覃汉表示，从去年开始，地缘等方面事件频发。不过资本市场均快速完成了“风险在线(risk on)”和“风险消散(risk off)”之间的切换，且很多时候这种切换甚至在日内就会完成，虽然突发事件频频上演，但其影响在趋向短期化。

1300美元攻守战

实际上，从7月中旬以来，COMEX期金便从阶段新低1204美元展开触底反弹，截至8月29日的高点1331.9美元，期间累计涨幅达10.62%。伴随着价格上涨，其总持仓量也“水涨船高”。数据显示，7月31日，黄金期货合约总持仓量为436962份，而到了8月25日，总持仓量已达到516831份，同期总持仓量增长了18.3%。

一般而言，当价格走高时总持仓量伴随一同上升，往往是期货市场看涨趋势的技术验证。按照目前价格，黄金处于今年的高点，且已经抹去了技术上的阻力，现在的目标已经达到了去年的最高点。

然而，“金价越往上走，多空分歧也就越大，从而导致黄金价格波动幅度也有所增大。”

美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至8月22日，黄金的管理基金多头持仓量为200717手，空头持仓为16638手，多头净持仓创近一年新高，显示出基金看好黄金。从黄金ETF来看，黄金反弹以来，全球七大黄金ETF持仓一直呈现持续增加的态势。