Crise对过去30年间出现的10次较大的风险事件进行了研究，这其中，相对标普500指数和美国债券的表现，黄金的表现是有明显优势的，这显现出了它避险资产的属性。

在这10次风险事件中，标普500指数平均跌去了19.6%，并且每一次风险事件中都是下跌的。美债在19在7次事件中有所上涨，但10次事件的平均收益只有3.4%。而黄金的平均收益为6.9%，并且10次里有8次上涨。

Crise甚至进一步做了研究，以一个60%股票40%债券的投资组合，对比一个55%股票35%债券10%黄金的投资组合。而研究显示，后者的表现超前一投资组合每年55个基点。也就是说，一个加入了黄金的投资组合确确实实有避险功能，在波动走高的情况下，对冲风险。