美梦还是噩梦

上周五，全球最大黄金上市交易基金(ETF)——SPDRGoldTrust黄金持仓量为27353059.97司（850.77吨）。此外，最新的CFTC数据显示，黄金投机净多头持仓减少，目前为191,385手；商业对冲的净空头持仓减持10,971手，至210,653手的规模。白银投机净多头持仓增加，目前为65,120手，商业对冲的净空头持仓增持1,592手，至76,505手的规模。

南华期货宏观分析师章睿哲表示，整体而言，目前黄金所面临的宏观经济形势对其是不利的。

章睿哲进一步分析说，首先是全球宏观经济保持稳健增长，景气度指标屡创新高，IMF上调全球宏观经济预期，近期公布的美国三季度GDP增长指标也高于预期；其次是通胀仍保持在较低位置，这很大程度上与原油价格仍处于历史低位有很强关系，全球能源的供给和需求结构均在发生深刻变革，美国石油产量大幅提升，客观上抑制了油价的长期上涨空间，进而对通胀造成影响，也使得通胀走势和其他宏观经济指标发生了一定程度的偏离。从准货币的角度来看，这种情况是不利于黄金的；第三是全球利率仍处于上升周期，在良好经济指标的支撑下，美国12月加息可能性非常高，尽管即将上台的美联储主席的偏鸽派风格不会有太大变化，但加息仍处于进程当中。欧元区上周的利率决议弱于预期，这很可能是出于对货币升值过快的担忧，但中长期也处于货币收紧的计划当中。

“国内方面,近期债券利率也是屡创新高。全球名义利率的整体抬升显然不利于黄金。目前来看，短期可能发生的地缘政治风险还会对黄金有一定刺激作用，但从宏观基本面来看，黄金不具备走牛条件。本周将公布包括美联储11月利率决议等在内的一系列重磅经济数据，我们将持续关注全球宏观经济指标情况对黄金的影响。”章睿哲说。