这时再回想一下Roy Jastram教授研究黄金在400年的表现，真实情况浮现而出：黄金的长期回报率接近0%。

证据四

黄金是价值存储的概念也是一个奇怪的概念。看看SPDR黄金价格走势。从高达180美元/股的价格下跌至100美元/股的低点。这意味着投资者若是投资SPDR黄金则资产将贬值44%。

有些投资者可能会反驳，“我没有投资纸黄金，我拥有的是金币，金砖！”。对于这些投资者来说，金币和金砖的价格也下跌了。无论投资者是所谓的投资黄金，还是拥有实物黄金，价值都下跌了。

结论

简单的梳理一下就会发现，黄金的价值在于人们相信它有价值，而这个价值可能长期维持在一定的水平。与之相对应的是，股票的价值在于背后是一个真正的业务，它能够为股东创造利润。

综上所述，黄金不是一个价值存储工具：它也不能对冲通货膨胀，长期投资回报率接近0%，黄金作为投资品种来说不是快速增长的好标的，追求高收益的投资者应该避免投资黄金。