在特朗普上任之后，金价一度大幅走低，但之后开始回升，Merk认为，这正是因为市场开始对税改的预期降低所致。

而就此次特朗普的税改来看，很可能只是修修补补，并不太可能有结构性的大改，但即使在这样的情况下，金价仍然下跌了。Merk认为，这更多是因为市场对美联储鹰派预期所致。

Merk认为，美联储确实会加息，但加息的前提是美国的金融状况不会因此恶化，但目前来看，这似乎成为了矛盾的命题。美联储只有在创造出泡沫的情况下才会对资产价格有所担忧。也就是说，当市场完好，美联储就会鹰派，而从近期的表现来看，美国经济似乎表现不错，这也是为什么市场对加息有如此高的预期。

除了加息，还有美联储的缩表也是黄金市场关注的。

Merk认为，缩表会带来风险溢价。

总体来说，Merk认为，税改会影响债券等投资的实际收益，也就会影响黄金的表现，但税改最终带来的影响可能是比较小的，不能期望有过大的变化。而美联储的加息和缩表会更大的影响黄金市场。将黄金放入投资组合，多样化资产总是没错的。

白银投资网黄金白银行情中心：北京时间09:55，今日现货黄金价格报1276.36美元/盎司。关注中国白银网（http://www.cnbaiyin.com/），金银行情动态随时看。