美国税改作为重要的财政政策受到市场的持续关注。11月20日参议院给出了详细的税改法案，同时共和党领导人称希望在10天内对此法案进行投票，即最早在11月30日即可启动投票。与此同时，特朗普称将移除此前在税改方案中加入的废除奥巴马医改条例，这也使得税改通过投票的阻力更小。相关消息披露后美股大涨，市场风险偏好回归，但金价受近期地缘政治风险引发的避险情绪影响并未出现明显下跌。这些因素都使得金价得到一定的支撑，但中期看来，如果参议院税改法案顺利通过投票，美元可能将迎来一波上涨，打压国际金价。另一方面，本周的美联储会议纪要显示与会者对于通胀能否及时回升表示担忧，令市场对于明年渐进加息力度的预期走软。而此前市场已经充分消化了对于美联储在年内再度加息的预期，此次纪要对于12月加息的暗示并未能支撑美元。受这些因素影响，美元走软而使国际金价上涨。

德国政治局势、税改进程及美联储的论调将是主导近期金价走势的主要逻辑。

展望后市，此前美国就业、生产数据虽然表现良好，但通胀数据一直维持疲软，叠加税改推进遇阻的不确定性，市场对于美国通胀的预期依旧疲软，这将影响市场对于明年的联邦公开市场委员会（FOMC）加息预期。下周将要公布的美国国内生产总值（GDP）数据及通胀数据将影响市场对于美国经济的信心，或将引领美元及金价的短线走势。（作者：工行贵金属业务部 马骏）

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