白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）12月05日讯，黄金的市场韧性又在面临考验。考验不仅来自今年以来高涨的股市吸引走更多的资金，还来自于黄金本身供求之间的变动。

和其他消费型的大宗商品不同的是，黄金被从矿产商和精炼商那里生产出来后，大部分并未进入直接消费领域，而是进入投资和储藏领域，作为典型的“蓄水池”发挥市场调节作用。正因为有这个巨大的“黄金池”，使得黄金的价格受到基本面上的供求关系影响相对较小，价格波动曲线也更平滑。

但平滑并不等于免疫，近几个月来金价在每盎司1300美元之下承压，在一定程度上就是近来黄金的供求出现了巨大的变化：当全球前三季度的黄金产量创下历史高位时，需求端却降到了8年来的低点。

虽然全球最大的黄金生产国中国的产量同比下降了将近10%，但世界其他地区金矿产能增加轻易弥补了这一空间。苏里南的黄金产量同比几乎翻番，加拿大和阿根廷的产量也录得了两位数的增长，此外全球第二大黄金生产国澳大利亚的黄金生产也继续保持了快速增长的势头。

前几年黄金“超级牛市”时，矿业公司在勘探新项目建设及扩建现有项目方面的大笔投入，现在也见到了成效，纽蒙特矿业旗下的莫瑞金矿、阿根廷的贝拉金矿项目产能都显著扩大。而且黄金产能的集中爆发还将持续到第四季度乃至明年，比如在今后几个月里继续为供给端加码的项目就有不少，包括加拿大雨河金矿项目预计11月份开始商业化生产、布基纳法索的洪恩德金矿项目预计在年底之前投产、俄罗斯的纳塔卡项目预计到2018年底将全面投产等。这意味着在未来，黄金供给还将继续攀升。