白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）12月11日讯，十一月是黄金上涨的月份，与2012年底发生的事情类比，已经不再清晰。而且，黄金的月度上涨伴随着极端的创纪录的交易量。我们可以从后者推断出什么？

2016年的黄金年度巨大的成交量（甚至比2011年的数量还要多），而今年迄今为止黄金的成交量已经比2016年更大了。特别是，问题在于这是否是看涨的，因为2016年和2017年都是黄金反弹的年份。毕竟，放量上涨通常是看涨的迹象。 总之，这似乎并不是黄金市场前景的重要因素。甚至不清楚它是否看涨。

2016年和2017年成交量很高，价格也是如此，但如果考虑到2016年的起止价格（和年内最高价格），我们认为今年是一样的（以当前价格代替年度收盘价），我们将看到年度表现不是一个明显的反弹（年度K线图上一根大阳线） - 相反，尤其是在2016年的情况下。2016年，黄金从1060美元上涨到1377美元，但收盘价仅收于1,152美元，大部分涨势无效。巨量证实了反转的看跌影响，所以这里的意味是看跌而非看涨。顺便说一下，2016年和2017年的成交量最高的月份都是黄金下跌的月份。

GLD ETF每年交易量的水平并不能确定黄金的期货成交量（这也适用于其他贵金属ETF，例如PHYS和加拿大中央基金）。是的，2016年的交易量要高于2015年，但并不比2010年或2011年的交易量高。2017年的交易情况也不算太特殊，看来GLD ETF的2017年交易量将低于2016年。因此，黄金期货成交量的增加并不意味着黄金市场上的任何利多，而只是表明对期货市场的兴趣上升。以下几点似乎证实了这一点。

黄金不是期货成交量创新高的唯一市场。原油和铜也是如此。为什么商品期货的成交量飙升，而不是GLD ETF的成交量呢？因为可能的共同点不是黄金的表现，而是期货市场的兴趣。