白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）12月20日讯，分析机构Simple Digressions表示，最新的CFTC报告显示投机者情绪出现了重大变化，中期来看白银的底部或已形成。

基金经理的白银净持仓占比VS白银价格

上图展示的比率计算方法为：(基金经理持有白银期货总多头头寸-基金经理持有白银期货总空头头寸)/ 基金经理白银期货总持仓量

从上图可以看到，基金经理对白银非常悲观。现在的情况和7月中旬非常类似，当时投机者对于白银过于悲观，导致银价触底反弹，由此看来，白银或许会像7月份一样触底后迎来一波强劲上涨。

基金经理白银持仓头寸比VS白银价格

上图展示了基金经理持有的总空头头寸/总多头头寸，可以看到比率处于极高水平（黄色区域），从2016年开始的贵金属牛市到现在，这种情况总共出现3次：2016年1月，2017年7月和现在，每次都对应了白银价格的显著低点。

西方投资者实物白银需求下降

根据白银协会的数据，今年白银的需求预计将略低于白银的供应量。