白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）12月20日讯，上周，伦敦金报收于1254.81美元/盎司，周涨幅为0.3%;伦敦银报收于16美元/盎司，周涨幅为1%;金银比价由周初的79略有下滑至78.35;黄金和白银内外盘价差分别出现不同程度地回落，但价差仍处于相对较高的位置。截至上周五，全球最大的黄金ETF持有量为844.29吨，上周增加1.48吨;最大的白银ETF持仓量为10150.22吨，较上周增加61.64吨。

明年美联储加息节奏或放缓

短期来看，金银市场面临的利空因素相对较少，且2018年加息三次的预期有所弱化，金银大概率向上反弹，本周将迎来瑞士央行和日本央行的利率决议，密切关注主要经济体利率动态。预计本周金银走势以反弹为主，关注伦敦金阻力位1260美元/盎司，伦敦银阻力位16.5美元/盎司。

上周美元整体维持在93.93一线，期间公布的11月通胀数据不及预期，美元指数大幅下滑，此后零售数据好转以及税改好消息使得美元指数有所反弹，整体来看，波动不大。其中，美联储加息是对市场影响最为重大的事件，本次加息已被市场广泛预期，但加息点阵图显示，2018年加息的次数或将减少一次，且本次有两位委员投了反对票，加息透露出来的这些迹象令市场对美联储2018年加息预期产生疑虑，因而美元并没有出现明显上涨，而通胀数据的不佳更是加重了市场对美联储加息预期的疑虑。我们维持此前的观点，2018年美联储焦点或将从货币政策转向财政政策，美联储升息节奏可能放缓，但财政政策可能有更多的消息释放，2018美国经济走势大概率维持温和复苏态势，美元仍有上涨空间。