白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）01月02日讯，分析师Jordan Roy-Byrne认为黄金股将在2018年向上破位，以下是他看涨的五个原因：

1.空头很少

在2016年1月熊市即将结束的时候，市场上的空头很少。6个月之后，黄金股指数（GDX）反弹150%，黄金小盘股指数(GDXJ)上涨200%，这给予空头进场的机会。空头抛售使得黄金股指数和黄金小盘股指数在少于5个月的时间里下跌40%-45%。然而两者均站稳低点支撑：黄金股指数4次维持21美元的支撑，黄金小盘股指数2次站稳29.50美元支撑。

在2017年，空头有多次机会使黄金股下行，但是价格始终维持在2016年12月低点和2016年大涨的斐波那契62%回调位之上。因此，尽管黄金股并未在2017年向上破位，但是其价格数次站稳关键支撑以及近期的反弹意味着卖压减少。

2.大型熊市之后的上涨预示着黄金股将在2018年下半年走高

Byrne认为，对于2011-2016年的黄金股来说，大型熊市意味着持续2年、跌幅为80%的时期。此后的初期反弹幅度极大，但还要经历至少18个月的盘整才会大幅走高。

黄金股的盘整已经持续近17个月，从历史数据可知，其盘整走势将在2018年的某个时间结束。

3.黄金离突破不远

黄金较黄金股更接近2016年的高点，黄金股可能在黄金破位之前或之时走高。近期黄金在1240见底，情绪指数处于较高的水平。下图为黄金、投机性净持仓占全部未平仓合约的比值以及SPDR黄金ETF(GLD)的看跌期权与看涨期权的比值。

投机性净持仓占比在近期触及27%，和2016年2月以来的读数相较处于较低的位置。GLD的看跌与看涨期权的比值则触及两年多以来的最高水平。由于当前的情绪相对趋缓，黄金可能上行测试趋势线阻力，若突破该阻力，则价格很有可能在2018年向上破位。