尽管很多委员将关注通胀的发展，但我们相信今年可能会出现温和的鹰派转变。事实上，黄金对实际利率的反应比对联邦基金利率更大，但美联储的鹰派言论应该会对黄金构成一种利空。

3、美元将成为未来黄金的关键因素

尽管2017年宏观经济环境及美联储升息难以带来利好，但黄金在2017年表现出色，主要受助于美元贬值。黄金的价格与美元的走势密切相关，这不仅是因黄金以美元定价，同时黄金被认为是做空美元的押注。黄金是一种避险工具，可以用来对冲美元大跌。

2018年来看，美元的贬值可能会持续，减税、政府支出增加以及经济民族主义可能会在短期内提供一些刺激，但代价是财政赤字增加，而对劳动生产率不会产生效用。不过值得注意的是，美联储若在今年进一步升息可能会给美元带来反弹生机。在美联储之前的紧缩周期中，美元直到第四次加息才会展开反弹。如果历史重演，美元可能会暂歇口气，黄金恐遭打压。

总的来说，我们认为，2018年的黄金基本面前景是看空的，并非看涨。如果黑天鹅事件在今年出现，金价将会得到额外的支撑。

最后，金价2018年表现很大程度上取决于市场情绪。在2016年和2017年，黄金在1月和2月上涨。在2018年初，黄金价格已经突破1300美元，因此表现可能如前两年一样，不过今年稍晚金价走势可能挣扎。无论如何，预计黄金市场的低波动不太可能再持续一年。建议投资者为2018年黄金市场的投资机会做好准备。

白银投资网黄金白银行情中心：北京时间13:41，今日现货黄金价格报1314.53美元/盎司。关注白银网（http://www.cnbaiyin.com/），金银行情动态随时看。

（原文标题：《攻破千三大关后 2018年黄金将走向何方？》 摘自：第一黄金网 作者：古道）