白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）01月04日讯，2018年上半年，美联储的紧缩进度大概率地要快于欧、日、英，不过进入下半年则欧央行有可能不再继续量化宽松计划，英国央行也可能启动加息进程，金价趋势在2018年可能会呈现前低后高的格局。

量化宽松历程与金价走势对比

回顾历史：各国量化宽松并非总有利金价

2017年是发达经济体货币政策收紧趋势明朗的一年：美联储在2017年加息3次并启动了缩表，欧央行虽然继续其量化宽松政策但是宽松力度减少，英国央行内部有强烈的加息呼吁，相比之下，只有日本央行对于量化宽松政策较为从容淡定。

尽管2018年的全球经济依然存在着很多变数，但较为确定的是，发达经济体的货币政策正逐步从全球金融危机后的量化宽松转向正常化的紧缩。

各国货币政策趋紧的前景，向2018年的金价趋势展望提出了一个核心问题：黄金失去了量化宽松的助力，将何去何从？

这个问题的产生来源于部分投资者将上一轮黄金牛市的后半段，完全归因于欧美量化宽松政策的认知。当美联储首先推出量化宽松的非常规手段时，不少评论家断言，充裕的货币供给必然会导致全球通胀飙升和各类金融资产价格的上扬。

然而，这一论断的前一个观点，事后被数据证明完全不成立：量化宽松货币政策启动后，不少人预期的通胀飙升并没有出现，相反是油价暴跌下各国通胀的萎靡。

不过，这一论断的后一个观点在量化宽松推出后的三四年里，似乎被完全印证：美国股市自量化宽松推出后开始掉头向上，黄金价格迎来了牛市的加速上扬。然而，2013年开始，黄金从牛市顶点掉头向下，而原油价格则从100美元/桶之上下坠至30美元/桶以下，似乎又表明商品市场并没有得到量化宽松政策的助力。