白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）02月05日讯，黄金自去年12月触底后已大涨近10%。然而，在创下52周高位后，黄金上涨似乎停滞，且看起来要反转。这仅仅是正常的回调，还是金价要重回1300美元以下？利好的基本面因素是否足够强劲，可以克服黄金的不利因素？最终，黄金能否突围至多年高位，并在2018年全年继续上行？

黄金ETF分析师Victor Dergunov撰文表示，目前围绕黄金有很多利好的基本面因素，包括物价上涨、美元下跌、债券抛售等。因此，两年前开始的黄金牛市才才只是开始。

通胀前景：物价上涨，金价也将随之上涨

影响金价未来轨迹的首要因素是通胀。如果通胀在未来上行，金价也会随之上行。

近期数据显示，美国12月CPI同比上涨 2.1%，PPI同比增长2.6%。终端需求商品（final demand goods）同比上涨3.5%，并可能在今年全年上涨3%以上。即使时薪增速也在上涨。美国上周五（2月2日）公布的非农就业数据显示，美国1月平均每小时工资同比增加2.9%，创2009年以来最大增幅。此外，原油正朝着70美元迈进，很可能在今年年中之前达到80美元，甚至可能在2018年年底触及100美元。由于通胀压力，金价也会上涨。目前金价正触及多年高位，并很可能会在不远的将来突围。

美元疲软，对金价有利

因黄金以美元计价，美元疲软对金价有利。市场参与者使用国际货币购买黄金，银行、机构及国家也持有美元及黄金储备。美元自去年3月高位已跌去近15%。此外，美元在将来可能会进一步下跌。因此，购买黄金不仅更便宜，也更有吸引力。