白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）02月27日讯，当前黄金面临盘整态势，但仍有分析师指出，黄金牛市指日可待。

虽然美元走强和美国实际利率走高给黄金带来下行压力，美联储态度逐渐强硬也利空黄金。然而，分析师Boris Mikanikrezai认为，通胀出现回升迹象和美联储不愿做出过激回应或造成美元在2018年更加疲软，黄金多头可能在今年占据上风。

投机性头寸

根据最新的CFTC数据显示，截止2月20日当周，对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净多头头寸四周以来首度增加。与此同时，现货黄金价格从1332美元下跌0.1%至1330美元。

截止2月20日当周，黄金投机性净多仓从前一周上涨16.15吨或3%至497.41吨，这主要是由于多仓增加了11.95吨，空头回补了4.2吨。

自年初以来，黄金投机性净多仓增加了191.92吨(或63%)。在去年全年，黄金投机性净多仓曾增加182.55吨，即上涨了149%。

投资头寸

在2月16-23日期间，ETF投资者共买入了6吨左右的黄金，现货黄金价格从1332下挫至1331美元。

黄金ETF已经连续实现连续两周净流入，尽管投资者买入量较少，无法抵消2月上半月26吨的抛售压力。

在上周，流入量最大的部分来自SPDR Gold Trust ETF(+5吨)。但是ETF买卖盘保持平淡，反映出ETF投资者目前对黄金的立场不明确。

在1月份买入22吨黄金之后，ETF投资者自2月以来净卖出了15吨黄金，推动今年的黄金ETF持有量略增7吨。