2017年，ETF投资者净买入量173.38吨，2016年则净买入量472.44吨。根据FastMarkets的估计，截至2018年2月23日，黄金ETF持有总量为2130吨。

黄金的宏观背景

黄金目前面临的宏观背景略微显得不太友好，主要是源于美联储强硬的态度。1月FOMC会议纪要的发布引发了美国债券市场的大幅抛售。由于通胀预期保持稳定，美国实际利率(以美国10年期TIPS收益率为代表)走高，这也给美元带来了上涨压力。

美元走强和美国实际利率走高给黄金带来下行压力。美联储态度逐渐强硬，坚持逐步加息，美国经济增长也将在中期内有所改善。

在这种环境下，黄金备受压力。然而，分析师Boris Mikanikrezai指出，但从更广泛的角度来看，这种负面的影响只是暂时的。

一方面，美元和美国实际利率在美联储会议纪要后未能维持上升趋势;另一方面，正如高盛所说，美联储的紧缩周期并不是美元走强的必要条件。

事实上，Boris Mikanikrezai认为，美元在2018年将会更加疲软。其原因之一是，通胀开始显露出强劲的迹象，而是美联储不原因作出过激的回应。这两个因素结合很可能导致美元疲软，黄金多头将在今年及以后占据上风，黄金的牛市也才刚刚开始。

交易头寸

从技术角度来看，iShares Gold Trust ETF (IAU) 走势仍然非常健康，基于动量的指标仍然是正面的。

尽管上周IAU回落了一点，但自2017年低点以来的上升趋势仍然保持不变。