白银投资网（http://www.cnbaiyin.com/）03月02日讯，美1月核心PCE创逾一年最大环比增幅，成为通胀回升的又一力证。黄金多头将希望寄托在通胀身上，这是因为黄金向来被认为是对冲通胀的绝佳工具。然而，事情的真相可能令你大吃一惊……

隔夜，美联储看重的通胀指标核心PCE物价指数在1月环比上升0.3%，创逾一年来最大月度升幅，成为美国通胀回升的又一力证。有不少黄金多头便将希望寄托在通胀身上，高盛在其2月的报告中就指出，因油价上涨而回归的通胀近期已对黄金起到了支撑作用，该投行预期年底金价将涨至1450美元/盎司。

通胀上升提振黄金价格主要是因为市场普遍认为黄金是一个比较好的对冲工具。但是，路透周四（3月1日）撰文称，从以往历史来看，黄金作为对冲通胀工具的声誉被夸大了。

过去50年的经验表明，黄金在面对通胀的突然冲击时表现更好，譬如20世纪70年代末和80年代初石油价格飙升造成的物价上涨。相较之下，当前市场已经对通胀回升做好了心理准备，在这种情况下黄金抵御通胀的能力并非十分出色。都柏林圣三一学院国际金融学教授卢塞（Brian Lucey）说：

“如果剥离了20世纪70年代，你就发现黄金和通货膨胀之间的关系相当薄弱。那是因为与之后的1980年代末和1990年代相比，1970年代的通胀环境完全不同。当时，通胀率达到两位数，而且其不断走升的态势已成为常态。但是现在我们不会回到这种环境。”