北京时间5月23日凌晨,美联储发布5月份会议纪要,会议预计很快再次加息,在6月份的议息会议当中,美联储加息几乎板上钉钉。得益于美国国内资金价格提高,美国国债收益率也创出了年内新高。而17年以来持续走弱的美元指数自4月下届开始也出现了止跌回升,至此美元指数与美债收益率出现久违的双双齐涨!在强势美元的打压下,非美货币尤其是以英镑、欧元等为代表的货币纷纷暴跌,人民币跌幅虽不及这些非美货币,但也出现一定程度的走软。

美债收益率上升或者美元指数上升并不意外,但是两者同步往往就像一把剪刀开始剪全世界羊毛,比如2016年的多国货币暴跌。近期我们也发现这一现象重演,年初至今,阿根廷比索贬值超20%,土耳其里拉下跌17%,而且周三土耳其里拉兑美元最深跌5.2%,刷新史上低点,为了应付不断走低的汇率,土耳其央行在周三召开非例行会议,随后突然宣布上调后期流动性窗口(LLW)贷款利率300个基点,从13.5%上调至16.5%。

鑫汇宝分析师带读者先了解一下新兴市场国家货币暴跌的逻辑!毋庸置疑,这场危机的导火线肯定是美元升值。首先是美联储加息改变了金融市场的生态环境,在2015年底美国启动本轮加息周期以来,美国国内的货币环境总体偏宽松,低利率下相对便宜的资金开始追逐高回报率资产,恰恰在这时,新兴市场国家处于加杠杆的周期,政府大量的举债、大量的印钞,顿时让经济过热,通胀高企,人们开始用手上的闲钱买入房子、股票等资产。