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新兴市场遭遇“灭顶之灾”,雷曼破产悲剧再度上演?

新兴市场遭遇“灭顶之灾”,雷曼破产悲剧再度上演?

十年前的金融危机让全球市场陷入恐慌,而正是美联储的三大错误加剧了这场风险?摩根士丹利建立的模型预计,下一场全球性危机可能将在2020年卷土重来,但这一市场或给投资者带来一线生机?

十年前,雷曼兄弟公司破产引发了全球性金融危机。在解决危机时,央行通常都扮演着重要角色。但是前美联储主席伯南克却在近期承认,在2008年金融危机中,美联储犯了三大错误:没有意识到该危机的破坏性、低估了雷曼公司破产可能造成的损失、并且还高估了宽松量化计划的潜在成本。

伯南克认为,美联储的错误导致投资者大幅套现,加剧了这场危机的破坏程度。如果投资者没有从银行和其他金融机构中取出资金,那么经济衰退也不会那么糟糕。他表示,

“未能预见到经济危机的严重程度是引发2008年全球金融危机的根本原因。因此,未来需要建立模型来**经济变化和走势,并将信贷市场因素纳入模型中。”

摩根士丹利就建立了模型来**下一次金融危机的发生时间以及严重程度。该模型显示,下一场金融危机可能将在2020年袭击全球市场。相较于2008年,下一次金融危机危害程度没有那么高,但是市场流通性仍然将大幅减少。

根据经济扩张的长度、下一次经济衰退潜在持续时间、杠杆程度、资产价格估值以及危机前的监管放松程度和金融创新水平,摩根士丹利建立的模型可以在设定一个平均衰退持续时间后,自动计算出不同资产在下一次危机中遭受创伤的峰值。

其中,美股将损失20%;美国企业债券收益率将上涨1.15%;能源价格下跌35%,基本金属价格下跌29%;新兴国家政府债务利差扩大2.79%、股票下跌48%、新兴市场总资产下跌14.4%。

大摩策略师John Normand和Federico Manicardi表示,将**数据和此前金融危机资产实际损失情况来比较,市场可能会不以为意。因为在2008年全球金融危机期间,标普500指数就曾狂跌54%。

但值得注意的是,大摩分析师Marko Kolanovic分析得出,随着指数基金、交易所交易基金和基于数量的交易策略不断发展,市场交易模式正在从主动管理投资转向被动。这意味着下一次经济衰退中,市场流动性危机将遭受重大创伤,也加大了市场崩溃的风险。大摩认为:

“主动资产管理向被动资产管理的转变,特别是活跃投资者数量大减,这些投资者的交易量只占总交易量的10%左右。这些改变将降低市场的防御能力以及从巨大跌幅中的恢复能力。”

不过近期新兴市场危机却给潜在的经济衰退带来一线生机。大摩表示,今年发展中国家的资产已经减少,这有助于在下一次危机期间收窄峰值和最低值间的差距,并抵消杠杆的累积。

日线结构上,黄金尚且处在1200上方,整体依旧具备回升的条件,不过因为隔夜的冲高回落,短期内的上涨势头可能会受到一定的局限,这或将需要基本面上更明确的利多信号来进行推升。日线上,关注下方1200支撑争夺,刺破允许,但不宜回到10、20日线1198下方,否则短线黄金将再度陷入漫长的震荡过程中。上方关注1207/08压力测试,此位依旧是短线的重点,如果整体格局偏强,那么未来上方还是有很大的希望再去测试前高11214/15甚至60日线1218-20附近的。

四小时上涨快回吐也快,大阴K线回吐并且刷新了低点,短线有点走弱的迹象,但仍是震荡节奏,K线形态收得不美观,日内短线不排除还会惯性的下探以寻求更低的支撑回稳,但是整体的深度空间还是有限,后面还是下探回升的思路,只是今天要看下探的位置,强势在千二上方震荡,弱势的话,不排除再次去1190附近测试支撑,本身反复,就没有绝对,支撑和阻力只是参考。具体操作还得结合形态转变及时调整思路。

大浪淘沙,沉者为金,李泽信愿与您共同前行!套单、锁单或者操作不佳的欢迎前来交流。借用释迦牟尼的一句话:“伸手需要一瞬间,牵手却要很多年,无论你遇见谁,他都是你生命该出现的人,绝非偶然”。我每写一篇文章,也是希望能遇到有缘人,我能帮助到他。佛度有缘人,我带有心人。我是李泽信,认识我只需要一篇帖子,忘记我却需要一辈子!

黄金分析 编辑:小金子
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