自美联储9月加息以来，美债十年期收益率一路高歌，随着美国中期选举的结束，美债收益率又逼进前期新高，一度到达3.24%，创2011年4月以来的最高水平。今年美债收益率搅动全球市场的神经，反反复复好几次，最明显的如，2月份、10月份的大跌中，都有美债收益率蹭蹭上蹿的身影。现在市场的共识是认为美国进入信用周期中后期，经济已经处在强弩之末。

一方面可以看到美国的楼市和车市在放缓，明年按照美联储的点图阵，还很可能加三次息，这会把美债收益率推得更高，而目前的水平已经开始吓退部分购买房和车的消费者。

另一方面如果中美没有任何缓冲，明年贸易摩擦的影响会更加明显。10月份美国许多公司发了三季度报告，上百家CEO强调了贸易摩擦影响了明年的业绩指引。

美 国 的 经 济 究 竟 怎 么 样 ?

2015年底美联储第一次加息，从之后的经济表现来看，美联储的决策是非常厉害的，它准确地**到了之后2016年下半年开始的全球经济复苏。美债收益率与美股同方向变动的共同驱动因素是经济的向好。不过，这种和谐在2018年开始打破，美国与其他国家股市的走势分化正是经济走势分化的体现。当前美国经济的基本面仍然健康，虽然楼市和车市在放缓，但整体经济仍然在快速增长，各种指标都非常好看。

整个美国经济已经完全复苏到2008年前的水平。消费上，2018年特朗普税改落地，个税降低提升了居民的消费能力，美国密歇根大学消费者信心指数恢复到金融危机前2007年的高位，接近100。投资上，当前美国ISM制造业PMI以及非制造业PMI处于历史的较高水平，失业率也达到2000年来的最低点。

华 丽 的 外 表 常 常 隐 藏 着 较 高 的 风 险

2018年，美国的“特朗普景气”得以延长受益于税改落地，但减税并不是一劳永逸的办法。虽然现在美国企业业绩表现很好，但未来的2-3年，企业利润率将面临较大挑战。公司盈利基数增大，想要以后继续超预期将需要付出加倍的努力，随着经济回暖，劳动力成本和原材料成本的上升，利润率可能将有所下降，而如果企业业绩不达预期，投资者将失去信心，错杀估值。

而在美国经济向好的背景下，其他经济体却出现了不同程度的放缓。比如全球第二大经济体中国三季度出现非常明显的放缓，这无论是从三季度业绩爆雷的微观数据，还是公布的宏观经济数据，都可以看到这点。中国GDP三驾马车——投资、消费和出口，目前还只有出口比较好看，但出口部分是受关税扭曲所致，并不可持续。

作为全球第二大经济体中国，如果出现放缓，甚至下滑，美国、欧洲、日本这些主要贸易伙伴国不可能不受影响，这进而会影响全球的经济。所以，美国明年将面临的问题是，减税效应的减弱，高利率的抑制作用，还有关税以及放缓的外围经济。

黄 金 日 内 走 势 分 析

技术面看周线布林带缩口，就是止跌迹象。本周K虽然在布林带中轨下收阴，但是目前依然在10日均线支撑。对于周线来说，MACD首次水下金叉，目前又恰好来到周线中轨，因此遇到强压深度回调。对于周线来说，整体走势并未影响，待回调结束依然会再次上攻布林带中轨，后期一旦站稳中轨，走势就会稳健。

4小时线布林带目前也是缩口，虽然昨日晚间实体阴K下破中轨，但是布林带下轨依然向上，目前正处于日线大阳起涨点1194附近。10月11号的那根大阳线一举突破20日均线，60日均线，以及1365-1309的下降趋势线，由此再次确立涨势。而这波上涨的下方支撑线就是1160-1180的上升趋势线，而这波下跌，不出意外就是到趋势线找支撑，这个支撑应该就在1200附近。综

下方1200-1202一线支撑

上方1212-1214一线阻力

黄 金 操 作 建 议

策略一：下方回调至1200-1202一线做多，止损4美元，目标看1206-1208一线

策略二：上方不破1212-1214一线做空，止损4美元，目标看1207-1205一线

此时无需浪费时间在网上找那些千篇一律只有一种解套方案的策略，真正需要解套的朋友可以联系谭老师，解套需要根据你的资金、点位、仓位风险率等等来结合行情走势给出具体实时的解套方案，从而在短时间内实实在在解决问题。分析师们长说做趋势，顺势而为，对于套单的你们，想必多半是短线交易者，**套得如此之深，到底是顺势还是逆势?

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