英伦金融：G20峰会硕果累累，中美元首会晤并达成止战重要共识，全球贸易局势明显好转，市场风险偏好回升，欧美及亚太多国股市涨势如虹。此外，英国脱欧进程即将步入关键阶段，英国执政党将开始一连五天的讨论，以决定首相特蕾莎梅及其脱欧计划的最终命运，英镑诚惶诚恐。美元指数小幅回落，在97关口下方维持震荡整理，金银携手上行，金价接近一月底以来最高。英国央行行长卡尼就英国脱欧协议的潜在影响在议会发表讲话，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2018年12月加息机会为84%，2019年1月为85%，3月再次加息的机会则见50%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率震荡下行，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1220-1230区间好仓存在一定支持，而1240-1250区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策走向正常化但步调不一，美联储年底加息预期升温，但利率已逐渐接近中性水平，全球贸易局势柳暗花明，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1130以澳大利亚12月现金利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1800以欧元区10月PPI年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1237适量淡仓，目标1232,1228

B)上破1237适量好仓，目标1243,1250

C)跌穿1228适量淡仓，目标1222,1215

D)首触1215适量好仓，目标1222,1228

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0945以中国11月财新制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1700以欧元区11月Markit制造业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1730以英国11月Markit制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 2245以美国11月Markit制造业PMI终值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2300以美国11月ISM制造业PMI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 2300以美国10月营建支出月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1223适量淡仓，目标1218,1214

B)上破1223适量好仓，目标1230,1237

C)跌穿1214适量淡仓，目标1207,1200

D)首触1200适量好仓，目标1207,1214

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1214做多，看1223，突破追1230 (亚市早段，准确捕捉9美元波幅)

3. 触底回1223做多，看1230，突破追1237 (美市早段，准确捕捉7美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

G20峰会硕果累累，中美元首会晤并达成止战重要共识，全球贸易局势明显好转，市场风险偏好回升，欧美及亚太多国股市涨势如虹。此外，英国脱欧进程即将步入关键阶段，英国执政党将开始一连五天的讨论，以决定首相特蕾莎梅及其脱欧计划的最终命运，英镑诚惶诚恐。美元指数小幅回落，在97关口下方维持震荡整理，金银携手上行，金价接近一月底以来最高。原油方面，油价报复性反弹，跳涨后重返53美元整数关口上方，中美贸易止战提振需求前景，俄罗斯与沙特密谋下一轮减产，不过卡塔尔宣称将在2019年退出OPEC，为OPEC的减产前景蒙上阴霾。本周市场焦点，美国最新非农报告或为美联储12月加息板上钉钉。数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI表现欠佳， ADP就业人数环比小幅减少，非农生产力终值向上修正，初请小幅增加，贸易逆差稍微扩大，耐用品订单下跌势头放缓，工厂订单由升转跌，非农就业人口增加幅度逊预期，工资增长稍微提速，失业率持平于多年低位，批发库存月率终值大致持平，密歇根大学消费者信心环比有所回落。预计加拿大央行按兵不动，季调后PMI相对持稳，失业率小幅下降。在欧洲，预计欧元区服务业PMI终值大致持稳，PPI变化不大，零售销售恢复小幅的增长，三季度GDP年率终值持平;德国工业产出小幅增长;英国服务业PMI小幅向好，Halifax房价指数与CBI工业订单差值变化不大。在亚太区，预计中国财新服务业PMI险守荣枯线上方;澳洲联储维持利率政策不变，澳大利亚GDP增长轻微放缓。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：中美贸易休战大宗商品全线暴动，金价震荡上扬。1)首个即市策略，升穿1237可适量做多，看1243,1250，突破追1254,1258。2)反之，跌破1228，目标1222,1217，突破可追1212,1207。3)最后一个策略，全球货币政策走向正常化但步调不一，美联储年底加息预期升温，但利率已逐渐接近中性水平，全球贸易局势柳暗花明，金银区间震荡，以1254-1267区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格急升近百分之4，其中伦敦期油升幅是一年多来最大。美国和中国贸易战暂停，加上加拿大艾伯塔省突然下令油公司减产，以及市场预期石油输出国组织和盟友将会减少供应原油，都是利好油价因素。纽约期油以每桶52.95美元收市，升2.02美元，升幅近百分之4，为6月22日以来最大单日升幅。伦敦2月期油收市报61.69美元，升2.23美元，升幅近百分之3.8，为去年9月25日以来最大单日升幅。从供应面看， OPEC减产协议截止至2018年12月底， 6月会议名义上温和增产幅度100万桶/日，而实际幅度或较协议低，且伊朗受制裁将出现供应缺口，减产承诺的兑现率预计保持在相对高位，美国国内页岩油产量稳中有增，随着经济复苏需求预期向好，市场趋于平衡，但美国增产如利剑高悬， OPEC+内部分歧难以消除，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着OPEC维持并延长减产协议，油价持续走强，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率降低，油价涨幅回吐并转向回落，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间内宽幅震荡，全球股市跌跌不休，油价受拖累痛失70美元重要整数关口后持续下滑，美沙俄三巨头增产势头迅猛，美豁免多国伊朗原油进口禁令，制裁态度软化，油价持续崩跌并痛失60美元整数大关，全球供应激增担忧挥之不散，OPEC将在12月6日召开会议讨论减产议题，但俄罗斯拒绝作出进一步减产承诺，会议前景未卜，油价接连制造暴跌惨剧，多头背水一战，油价艰难守住50美元整数大关，G20峰会中美贸易达止战共识，油价报复性反弹脱离底部盘整。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看52.59, 51.61，阻力看53.84, 54.76。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市连续第二个交易日上升，升幅超过百分之1。受美中两国贸易战暂停所刺激，道指曾经升四百多点。纽约交易所开市前默哀，悼念前总统布殊，而星期三美股亦会休市。美国与中国同意，90日内暂停互相加征关税，美股受支持。对贸易关系敏感的工业股，与科技股有买盘。油价大幅反弹亦带动能源股上升。三项主要指数都是连续第二日造好，标普五百指数升近百分之1.1。道指开市升241点，早段曾经贴近2万6千点，最多升近442点，升幅百分之1.7。上午尾段升幅收窄，下午重拾升轨，收市升百分之1.1。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，美汇指数曾经跌穿97。美中两国贸易战暂停，美元与其他避险货币受影响。贸易相关货币有买盘，而人民币兑美元离岸价亦升百分之1左右。油价急升，商品货币造好。近月下跌的新兴市场货币亦上升。英国「脱欧」协议下星期将由国会表决，市场担心未必会获通过。英镑受影响，兑美元曾经跌至五星期来最低。意大利可能会就预算案问题与欧洲联盟达成协议，欧元受支持。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈箱体内宽幅震荡，整体而言，美联储保持渐进加息的节奏，美元处于加息周期，金价此前两次触及1360上方，均遭抛盘打压而转弱，金价向下击穿千三大关，全球贸易紧张局势愈演愈烈，土耳其里拉崩盘推倒多米诺骨牌，引发新兴市场货币哀鸿遍野，美元风景独好，金价最低触及1160附近，中美贸易形势陷入僵局，金价围绕千二大关上演过山车行情，美联储九月如预期加息，金价最低逼近1180附近支撑，意大利预算忧虑加剧，美国中期选举国会驴象分治，美联储年底加息预期高涨，美元飙涨创近十六个月新高，金价在千二大关失而复得后展开反弹，欧盟通过英国脱欧协议草案，美联储主席与副主席讲话鹰鸽分歧，中美贸易停战双方首脑达成重要共识，金价在1210-1230区间内宽幅拉锯。日图呈区间震荡，周图亦维持在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子八度落地，美联储主席鲍威尔延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1217及重要整数1200附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而特朗普肆意挥动关税大棒，新兴市场货币闪崩等危机频发，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高位1233及1243附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周一(12月3日)黄金持仓量较前一交易日相比减少3.53吨，为758.21吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周一(12月3日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为10005.56吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿98.34, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破96.04, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿27000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破24000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周二(12月4日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1130，澳大利亚12月现金利率，中，1.5%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区10月PPI年率，中，4.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0530，美国11月30日当周API原油库存变动(万桶)，高，345.3，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三(12月5日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚第三季度GDP年率，中，3.4%，3.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0945，中国11月财新服务业PMI，中，50.8，50.8，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区11月Markit服务业PMI终值，中，53.1，53.1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月Markit服务业PMI，中，52.2，52.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区10月零售销售月率，中，0.0%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2115，美国11月ADP就业人数(万)，高，22.7，20.0，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国第三季度非农生产力终值，高，2.2%，2.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2245，美国11月Markit服务业PMI终值，高，54.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月ISM非制造业PMI，高，60.3，59.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，加拿大12月央行基准利率，中，1.75%，1.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2330，美国11月30日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，357.7，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四(12月6日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2130，美国截至12月1日当周初请失业金人数(万)，高，23.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国10月贸易帐(亿美元)，高，-540，-549，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，加拿大11月IVEY季调后PMI，中，61.8，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国10月耐用品订单月率终值，高，-4.4%，-2.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月工厂订单月率，高，0.7%，-2.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(12月7日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国10月季调后工业产出月率，中，0.2%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国11月Halifax季调后房价指数年率，中，1.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，英国12月CBI工业订单差值，中，10，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区第三季度季调后GDP年率终值，中，1.7%，1.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，加拿大11月失业率，中，5.8%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2130，美国11月季调后非农就业人口变动(万)，高，25.0，20.5，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2130，美国11月平均每小时工资月率，高，0.2%，0.3%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国11月失业率，高，3.7%，3.7%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2300，美国10月批发库存月率终值，高，0.7%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国12月密歇根大学消费者信心指数初值，高，97.5，97.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部