英伦金融：上周五美国最新非农报告重磅来袭，满怀希望的投资者却大跌眼镜，美国11月季调后非农就业人口增幅降至15.5万，不及预期的19.8万，而失业率则大致持平在3.7%不变，同时薪资同比增速维持在3.1%，这样的数据表现虽然仍能够支撑美联储继续在12月加息，但对美联储明年的政策路径，显然要打上一个大大的问号。此外，美联储理事布拉德认为，美国存在国债收益率曲线倒挂的实际风险。美元指数在97关口附近遇阻后快速走低，最低触及96.5水平后稍有回稳，金银昂首上行，金价剑指1250关口。欧洲法院将对英国能否单边撤回脱欧决定作出判决，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2018年12月加息机会为72%，2019年1月为74%，3月再次加息的机会则见26%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率震荡下行，金银料逢低受支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1230-1240区间好仓存在一定支持，而1250-1260区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，美联储官员鹰鸽分歧明政策路径成疑，最新非农表现黯淡，金银震荡走高，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1530以法国11月BOF商业信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1600以中国11月社会融资规模高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1730以英国10月工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 1730以欧元区12月Sentix投资者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1730以英国10月GDP月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

8) 2300以美国10月JOLTs职位空缺高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1244适量好仓，目标1250,1253

B)上破1253适量好仓，目标1258,1265

C)跌穿1244适量淡仓，目标1237,1233

D)首触1233适量好仓，目标1237,1244

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1253	1265	1285
支持	1244	1233	1211

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1500以德国10月季调后工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1630以英国11月Halifax季调后房价指数年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1800以英国12月CBI工业订单差值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1800以欧元区第三季度季调后GDP年率终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 2130以加拿大11月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8) 2130以美国11月季调后非农就业人口变动低于预期适量好仓，波幅逾10~12美元****

9) 2130以美国11月平均每小时工资月率高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

10) 2130以美国11月失业率低于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

11) 2300以美国10月批发库存月率终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

12) 2300以美国12月密歇根大学消费者信心指数初值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

13) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：

A)首触1243适量淡仓，目标1237,1233

B)上破1243适量好仓，目标1250,1257

C)跌穿1233适量淡仓，目标1227,1220

D)首触1220适量好仓，目标1227,1233

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1233做多，看1243，突破追1250 (亚市晚段，准确捕捉5美元波幅)

1. 1233做多，看1243，突破追1250 (美市早段，准确捕捉10美元波幅)

【环球市况焦点及分析】

上周五美国最新非农报告重磅来袭，满怀希望的投资者却大跌眼镜，美国11月季调后非农就业人口增幅降至15.5万，不及预期的19.8万，而失业率则大致持平在3.7%不变，同时薪资同比增速维持在3.1%，这样的数据表现虽然仍能够支撑美联储继续在12月加息，但对美联储明年的政策路径，显然要打上一个大大的问号。此外，美联储理事布拉德认为，美国存在国债收益率曲线倒挂的实际风险。美元指数在97关口附近遇阻后快速走低，最低触及96.5水平后稍有回稳，金银昂首上行，金价剑指1250关口。原油方面，油价在OPEC+达成减产协议后遭遇剧震，猛烈上涨后又快速回吐过半的涨幅，OPEC+决定自2019年1月起基于2018年10月的基准每日减产120万桶原油，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受到禁运制裁的伊朗则被豁免。本周市场焦点，在前有G20峰会共识后有华为CFO跨国被捕事件后，中美贸易协议的谈判变得扑簌迷离，在云开月明之前，市场风险偏好情绪恐难有根本好转;此外，欧洲央行议息，英国脱欧的议会表决结果，法国政局，美国零售数据表现等，亦值得重点关注。数据方面，在美国，预计JOLTs职位空缺环比有所增加，NFIB小型企业信心大致持稳，CPI与PPI均小幅下行，初请变化不大，进口物价指数由升转跌，零售销售与工业产出的表现或令人失望，营运库存小幅走高。在欧洲，预计欧元区Sentix投资者信心持续走弱，ZEW经济景气继续衰落，工业产出勉强止跌，欧洲央行按兵不动，制造业PMI初值几无变化;德国ZEW经济景气表现欠佳，CPI大致持平，制造业PMI初值轻微走低;法国BOF商业信心急剧下降;英国工业产出增长微弱，GDP依然深陷停滞的状态，失业率走高，CBI零售销售差值略有收窄。在亚太区，预计中国社会融资规模强劲增长，社会消费品零售总额、规模以上工业增加值均基本持稳，城镇固定资产投资则有所增长;澳大利亚NAB商业景气轻微下滑。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：惨淡非农动摇美联储明年加息前景，金价震荡走高。1)首个即市策略，升穿1253可适量做多，看1258,1261，突破追1265,1273。2)反之，跌破1244，目标1240,1233，突破可追1229,1224。3)最后一个策略，全球货币政策走向正常化但步调不一，贸易形势变幻莫测，美联储官员鹰鸽分歧明政策路径成疑，最新非农表现黯淡，金银震荡走高，以1216-1229区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【原油直击】上个交易日，原油价格连跌两日后反弹，升幅超过百分之2。石油输出国组织和盟友达成协议，每日减产120万桶，多过市场预期的100万桶，消息利好油价。纽约期油以每桶52.61美元收市，升1.12美元，升幅近百分之2.2。伦敦期油收市报61.67美元，升1.61美元，升幅近百分之2.7。总结全星期，纽约期油升近百分之3.3，为连续第二个星期上升。伦敦期油升百分之5，扭转过去八个星期跌势。从供应面看， OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，此前随着减产协议的执行，市场趋于平衡，但美国增产步伐不减， OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、意大利预算赤字、法国因燃料税调增爆发动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位回升，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率逐步降低，油价积累的大量涨幅陆续回吐，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美沙俄三巨头增产势头迅猛，美豁免多国伊朗原油进口禁令，制裁态度软化，油价持续崩跌并痛失60美元整数大关，全球供应激增担忧挥之不散，油价接连制造暴跌惨剧，G20峰会中美贸易达止战共识，油价艰难守住50美元整数大关后一度出现报复性反弹， OPEC+艰难地就2019年减产目标达成协议，油价从50美元整数大关附近的低位震荡回升，但美股跌势未止，油价震荡偏弱。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看51.19, 50.09，阻力看52.78, 54.55。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市跌超过百分之2。道琼斯工业平均指数曾经跌六百多点，收市跌558点，报24388点。标准普尔五百指数跌62点，报2633点。美国职位增长放慢，市场对明年加息预期降温，美股早段受支持。不过白宫贸易顾问纳瓦罗表示，美中两国如果不能够在90日谈判期内达成贸易协议，美国将落实对中国货加征关税，大市受影响。道指与标普五百指数都录得连续第三日下跌，三项主要指数都是跌超过百分之2。标指50天线跌穿200天线，出现「死亡交叉」，部分市场人士认为是短期走势欠佳信号。道指早段向好，曾经重上2万5千点水平，最多升近148点。其后走势逆转，下午最多跌近663点，跌幅近百分之2.7，最后收窄至百分之2.2。30只成份股全数下跌。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，美汇指数在96水平偏软。美国职位增长慢过预期，意味经济增长可能放慢，联邦储备局可能早过预期停止加息，美元受影响。不过油价与美国国债孳息率上升，有助美元跌幅收窄。德国执政基督民主联盟选出新领袖，有助欧元兑美元向好。英国「脱欧」协议下星期由国会表决，一旦不获通过，政府可能会垮台。英镑受影响，兑美元跌穿1.28，贴近18月来最低，并连续第四个星期下跌。加拿大就业数据强劲，加息预期升温及油价上升，都支持加元上升。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈震荡上行态势，整体而言，美联储保持渐进加息的节奏，不过随着利率接近中性水平，加息步伐或将停滞，此前特朗普大打贸易战牌，全球贸易紧张局势愈演愈烈，加上美元持续处于加息周期，土耳其里拉崩盘推倒多米诺骨牌，引发新兴市场货币遭遇抛售潮，美元风景独好，金价最低触及1160附近后稍有回稳，中美贸易关系陷入僵局，金价围绕千二大关上演过山车行情，美联储九月如预期加息，金价最低逼近1180附近支撑，意大利预算忧虑加剧，美国中期选举国会驴象分治，美联储年底加息预期高涨，美元飙涨创近十六个月新高，金价在千二大关失而复得后展开反弹，美联储官员鹰鸽分歧逐渐扩大，中美贸易停战双方首脑达成重要共识，但华为CFO被捕事件为贸易协议谈判前景增添阴霾，金价在1210-1230区间内宽幅拉锯，美股屡演暴跌，避险买盘对黄金兴趣恢复，金价突破震荡区间上沿后持续走高。日图呈区间震荡后逐渐爬升，周图则维持在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2015年年底计起加息靴子八度落地，美联储主席鲍威尔延续渐进加息的政策路径，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息的步伐或有所提速，美元与主要经济体货币间的利差扩大，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1233及1217附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而特朗普肆意挥动关税大棒，新兴市场货币闪崩等危机频发，加上国际地缘政治动荡，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看重要整数1250及前期高位1265附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1285	~
阻力	1265	~
阻力	1253	~
支持	~	1244
支持	~	1233
支持	~	1211

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	震荡上行	震荡上行	区间震荡

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	前期高位1253	前期高位1265	前期高位1285
支持	前期低位1244	前期低位1233	前期低位1211

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	54%	46%	1230,1240	1250,1260
前日	52%	48%	1220,1230	1240,1250

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五(12月7日)黄金持仓量较前一交易日相比增加1.52吨，为758.21吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周五(12月7日)白银持仓量较前一交易日相比持平，为9913.79吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升穿97.70, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破95.47, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠

----, 美股升穿26000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破23000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(12月10日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1530，法国11月BOF商业信心指数，中，103，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，中国11月社会融资规模(亿元)，中，7288，13170，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国10月工业产出月率，中，0.0%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，欧元区12月Sentix投资者信心指数，中，8.8，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国10月GDP月率，中，0.0%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国10月JOLTs职位空缺(万)，高，700.9，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二(12月11日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0830，澳大利亚11月NAB商业景气指数，中，12，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1730，英国11月失业率，中，2.7%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1800，德国12月ZEW经济景气指数，中，-24.1，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区12月ZEW经济景气指数，中，-22，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，美国11月NFIB小型企业信心指数，高，107.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月PPI年率，高，2.9%，2.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0530，美国12月7日当周API原油库存变动(万桶)，高，536，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周三(12月12日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区10月季调后工业产出月率，中，-0.3%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国12月CBI零售销售差值，中，19，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国11月未季调CPI年率，高，2.5%，2.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2330，美国12月7日当周EIA原油库存变动(万桶)，高，-732.3，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

周四(12月13日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1500，德国11月CPI年率终值，中，2.3%，2.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2045，欧元区12月欧洲央行主要再融资利率，中，0%，0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国截至12月8日当周初请失业金人数(万)，高，23.1，22.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国11月进口物价指数月率，高，0.5%，-0.7%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(12月14日)

时间,数据,重要性,前值,**值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，中国1-11月社会消费品零售总额年率，中，9.2%，9.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国1-11月规模以上工业增加值年率，中，6.4%，6.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国1-11月城镇固定资产投资年率，中，5.7%，5.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，德国12月Markit制造业PMI初值，中，51.8，51.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，欧元区12月Markit制造业PMI初值，中，51.8，51.8，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2130，美国11月零售销售月率，高，0.8%，0.2%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2215，美国11月工业产出月率，高，0.1%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月营运库存月率，高，0.3%，0.5%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

英伦金融投资管理部