美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔似乎暗示，美联储升息接近尾声。他表示，美联储目前的政策利率“略低于”既不抑制也不提振稳健经济的水平。

此言一出，黄金价格应声上涨，现货黄金短线冲高10美元，涨幅扩大至近1%;美国股市也在随后的半个小时内出现了强烈反弹，纳斯达克综合指数涨超2%，道琼斯指数涨1.8%，标普500指数涨1.5%。

这番言论与他上月初的讲话形成鲜明的对比。

华尔街日报评美联储主席鲍威尔发言：今日行情反应如此剧烈是因为市场发现了鲍威尔本次发言与10月3日发言的不同之处。他上次提到“目前到达中性利率仍有很长的距离”，这暗示利率并没有接近既不刺激也不抑制经济的水平。

但这次鲍威尔说利率“略低于中性水平”就显得非常令人惊讶，或许这将开启美联储潜在鸽派的道路。

首先，从历史上来看，美联储利率确实处于低点。所以，前后两次，鲍威尔的观点都没有变化，变得仅仅是他个人的观点而已(10月至今，美联储没有加息行为)，所以可以理解为他态度上的转变。

其次，鲍威尔个人被市场成为“永远的赞成票”;所以，当特朗普以总统身份施压的时候，因为一些不可名状的原因而更改立场也很正常。毕竟，尽管现在美国股市承压较大，但美联储加息的速度也确实较以往慢很多。

美国第一份金融稳定报告出炉

这里也是主要针对美国股市做了特别说明。

“目前，我们没有发现广义的异常或过度杠杆积累。与银行一样，保险公司和经纪-交易商的资本水平比较强劲。此外，证券化水平远低于危机前的水平，且证券化结构目前依赖于更稳定的资金”。

由此可见，美联储当局对于美股的回调态度是以“良性回调”为主，并不存在像2008年那样杠杆破灭的情况，整体而言，对股市依旧保持相对乐观的态度。

而“第一份”稳定报告的出炉，也想着这美联储未来政策调整的目标，由原本的“适应经济发展”，转变为“稳定金融市场”，这样符合特朗普当前的主要目标——稳定股市。

同时，在该报告当中，也特别强调了对往前外围市场的关注。英国脱欧、G20峰会等都是国际金融市场极大的不确定因素。在美联储主席鲍威尔昨晚讲话的同时，也是英国央行行长卡尼也在发表讲话，表态说“无协议脱欧的可能性在增长”“无序脱欧会严重影响供给，完全不同于其他发达经济体遭受的冲击”等，也都使得市场的避险情绪升温，成为昨晚黄金价格大涨的重要助推力之一。

美国经济阻力日益增长

美国商务部公布第三季国内生产总值(GDP)增长率第二次估值，环比年率为增长3.5%。这与10月份的初估值相比没有变化。

重点在于分项指标上：虽然美国国内强劲需求推动进口微幅反弹，但出口继续拖累经济增长，为当季GDP增速抹去1.91个百分点，创1985年第二季度以来最多。

出口贸易已经成为美国经济的最大拖累，并且这是近40年来之最。美国经济扩张进入第九个年头，为史上第二长，但三季度数据表明乌云正在积聚。更高的利率正在减缓住房市场的需求，同时也在加剧贸易、企业经营的成本。

综上，昨晚所有的对黄金利多的因素夹杂在一起，造就了黄金短线大涨10美元的行情：

①美联储鲍威尔言论转向鸽派，美国预计提前结束加息周期;

②美联储第一份《金融稳定报告》公布，政策转向“求稳”，提示外部风险;

③美国经济贸易数据成为经济桎梏，GDP增速增长为0;

“对美元利空”和“避险情绪增长”双重因素叠加在一起，成为黄金上涨的重要助推力。而最重要的，上述三项因素都不是短期内可以得到扭转的，所以预计在未来很长一段时间，黄金将会持续得到多头的助推力，进而进一步上涨。