值得注意的是，预计美联储将在3月和6月分别加息25个基点，并可能在今年剩余时间暂停加息。

实际上，如果全球和美国经济放缓幅度超过预期，美联储可能会在明年上半年暂停加息。然而，如果经济进一步放缓，可能会导致通胀更大的跌幅。因此，实际利率上升的理由看起来很充分，这对黄金等零收益避险资产来说是个坏消息。

此外，如果在全球经济出现压力迹象之际，美国经济继续保持强劲势头，美元可能会成为一个避风港。

2019年支撑黄金的因素

实际利率变为负值：当通胀率高于名义利率时，黄金往往表现良好。如果中美贸易局势升级，通胀可能会远高于利率，这将恢复黄金作为一种价值储存手段的吸引力。

美国经济表现不佳：如果全球最大经济体表现不佳，2018年流入美国的避险资金可能会逆转，从而推高金价。

市场波动：如果股市、大宗商品和新兴市场货币继续大幅波动，对黄金的对冲需求可能会上升。

黄金技术分析

从走势图来看，黄金在7月触及上升三角形，暗示自12月15日低点1046开始的涨势结束。

（黄金月线图 来源：FXStreet、FX168财经网）

只要价格交投低于三角阻力，目前位于1285美元，那么三角突破形态带来的看空观点将保持完好。

上行方面，100月均线1354美元是多头需要击破的水平。有意义升破这一均线则敞开涨至1500美元的大门。